《上海股票市场险与收益研究初探》.docVIP

研究领域：数理经济与计量经济学 上海股票市场风险与收益研究初探 　内容摘要 随着中国证券市场的发展,通过对2004 年度上海股市30支股票的实证研究,用周收益率做回归得到B系数值，算出系统风险与非系统风险，分析风险的结构关系，试图求证风险与收益率之间存在正相关关系，但研究发现很多股票的风险与收益率之间不存在正相关关系。由于非系统风险占总风险的比例较大，因此在现在的股市投资中，通过投资组合可以分散大部分的风险。振幅大的股票非系统风险的比重更大，我们可以推测选择怎样的股票投资组合可以更好地降低更多非系统风险的目的。对上海股市中存在的一些区别西方成熟股市的特点作分析,主要目的是: (1) 确定2004 年度上海股市的风险与收益的关系;(2) 分析上海股市的特点。 关键词：资本资产定价模型 风险 GARCH 一 股市投资风险的内涵 　 投资风险是指投资主体将资金用于购买证券而未来收益达不到预期目标或遭受各种损失的可能性。具体地说, 就是某些不确定因素的发生引起证券投资实际收益率同预期收益率之间产生偏差, 偏差越大风险越大, 偏差越小则风险越小。证券投资的风险有许多来源, 按风险的性质一般可分为系统风险与非系统风险。 由于非系统风险来源于各个上市公司自身特有的不确定性因素的影响, 因此可以通过多样化的