第十章酒店分配管理重点分析.ppt

发放股票股利后，若盈利总额不变，由于普通股数增加，每股收益和每股市价会下降。但由于股东所持股份比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额保持不变。 接上例，若2006年盈利440000元，某股东持有20000股，则： 项目 发放前 发放后 每股收益 每股市价 持股比例 所持股票总价值 440000÷200000=2.2 20 20000÷200000=10% 20×20000=400000 440000÷220000=2.0 20÷（1+10%）=18.18 22000÷440000=10% 18.18×22000=400000 发放股票股利后： 每股收益EPS=E0/(1+Ds) 每股市价=M/(1+Ds) E0：发放股票股利前的每股收益 Ds：股票股利支付率 M：发放股票股利前的每股市价 股票股利的意义 对股东的意义 对公司的意义 对股东的意义： 股票股利+现金股利，股东会因实际持股数增加而得到更多的现金股利； 现实中，股价并不按比例下降，若股票股利只有2%~3%，大体不会立即引起股价的变化，使得股东的股票价值相对上升； 发放股票股利通常由成长中公司所为，预示着公司发展，这种心理会稳定股价甚至上升。 对公司的意义： 可使股东分享公司的盈余而无需分配现金，使公司留有现金再投资，有利于公司长期发展； 可降低每股市价，吸引更多投资者； 传递良好信息； 发放股票股利的费用