后金融危机时代“牙买加金融体系”反思对策分析【下】.docVIP

3.2美国金融危机为国际货币体系改革创造机遇 自20世纪90年代“东南亚金融危机”、“墨西哥金融危机”以来，国际社会就在改革国际货币体系、建立新的国际货币秩序提出了各种方案，面对当前的美国金融危机更是有人提出重塑“布雷顿森林体系”（特里谢），同时也为国际货币基金组织的重新定位提供了机会。纵观以往货币体系改革的经历来看，发达国家和发展中国家以及各方的利益集团都提出过自己的主张并做出各自的努力和各种改革尝试。但不论未来国际货币体系选择怎样的发展道路或做出怎样的重大调整，就短期来看，还是要对现行体系内存在的问题和缺陷加以修补和完善。目前国际金融体系的改革主要涉及以下几方面问题：一是各国宏观经济政策的协调问题；二是金融监管问题；三是国际金融机构的决策机制改革，以及反对贸易保护主义；四是国际货币体系的本位制改革问题等等。 3.2.1发达国家对国际货币体系改革主张 前两个问题是美国和欧洲最为关心的问题。美国希望全球协调行动，共同采取扩张性的财政和货币刺激计划，尤其是希望与之经济联系密切的欧洲采取相同的步调，共同促使经济恢复，迅速摆脱目前的困境。而欧洲则更关注加强金融监管，认为金融监管的弱化是金融危机的主要原因，如果没有健全的金融监管机制，再大的资金投入可能也难以恢复经济。但是，美国和欧盟存在的分歧并不是根本的对立矛盾，只是关注的侧重点不同而已，美国更加关注经济恢复，防止经济不断下滑，危机进一步加深，但是对于其他国家所主张的加强对主要储备货币国的监管，是美国所不愿意看到的。 对于欧盟而言，加强金融监管，防止重蹈美国覆辙，这是最重要的。对于加?大经济刺激力度，一方面欧盟已经采取了一系列的经济救助和经济刺激计划，效?果有待进一步观察；另一方面，欧元区不可能像日本那样，坚定地站在美国一边，?因为欧元区是由多个独立主权国家形成的货币联盟，货币联盟的《稳定和增长公约》?[11]?对财政赤字有明确的限定，一些国家的财政赤字已经突破了3%?[12]?的上限，如果欧元区再增加国家财政赤字和公共债务，将直接威胁欧元区的稳定。此外，欧元区英国更不可能像美国、和日本等那样采取量化宽松政策，开动印钞机，大量买入政府债券，向市场注入流动性。欧元区的货币政策的目标主要是控制通货膨胀，不可能采取货币发行的方式来刺激经济，放弃通货膨胀目标会严重威胁欧元区货币联盟的稳定。由于欧元区财政政策是分散决策的，货币政策和财政政策相结合也存在技术上的困难，即使买入政府债券，也面临不同国家的政府债务问题；货币发行还将导致欧元区国家财富的重新分配，会引发一些成员国的坚决反对。因此从欧洲救市的整个过程来看，欧洲的行动是迟缓的和谨慎的，它必须要在多个国家利益之间进行平衡，这也是欧元区在金融危机下面临的宏观调控困境。 3.2.2发展中国家对国际货币体系改革主张 对于后两个问题主要是以“金砖四国”为代表的广大发展中国家所关心的问题。他们主张国际货币基金组织和世界银行等的改革要充分反映全球经济的变化，要保证新兴和发展中国家拥有更大的发言权和地位，并且反对贸易保护主义。而且，主要的新兴市场国家提出要提高新兴国家在国际金融体系中的发言权和地位的呼声，使得IMF等能够代表更加广泛的国家利益。同时，他们坚决反对贸易保护主义。 关于国际货币体系的改革，中国政府早就提出，应加快推进多元化国际货币体系建设，努力发挥多种货币的作用，共同支撑国际货币体系的稳定，并呼吁建立“公平、公正、包容、有序”的国际金融体系。此外，俄罗斯也非常关注国际货币体系的改革问题，并曾经指出各国过分依赖美元作为储备货币的情况很危险。最近俄罗斯还提出了一篮子改革建议，就包括改革国际金融和货币体系，促进货币结算多元化等，因此改革美元主导的国际货币体系是许多国家的共同愿望。近日中国央行行长周小川也表示了中国政府对国际货币体系改革的新态度：创造一种与主权国家脱钩、并能保持货币增长的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是国际货币体系改革的理想目标?[13]?。这一构想显然得到了大多数发展中国家的赞同，却遭到了西方国家的普遍反对。 国际货币体系的重新制定是一个远期目标，短期内难以实现。改革国际货币体系，摆脱对美元的过度依赖，建立多元化的国际货币体系是许多发展中国家的共识，但是一国货币的国际化是一个综合的过程，以美元主导的国际货币体系难以改变。 3.2.3未来国际货币体系的改革方向 尽管各方的利益集团都代表着各自的立场和主张，但是未来货币体系的改革和发展还是需要国际社会的广泛合作和和协商来完成。短期内，国际社会还是应该面对当前的经济形势，对当前货币体系存在的制度缺陷加以弥补和完善。 第一、改变以货币自由兑换为首要目标的现状，建立以抑制风险、防范危机、稳定国际货币和信用为目标的国际货币体系。?[14]?目前，在国际货币基金组织成员国