15宏观经济政策理论与实践概要.ppt

二、法定存款准备金制度及其操作 法定存款准备制度一般采取逆风向操作的方法，其操作过程如下： A：经济不景气或出现衰退—央行降低存款准备金率—市场货币供应量增加—货币市场利率水平下降—刺激投资增加—经济恢复增长。 B：经济高涨或出现过热—央行提高存款准备金率—市场货币供应量减少—货币市场利率水平上升—投资减少—经济增长减缓。 三、贴现率制度及其操作 1.贴现率就其本质而言是商业银行向中央银行贷款的利率。 2.贴现率制度一般采取逆风向操作的方法，其操作过程如下： A：经济不景气或出现衰退——中央银行降低贴现率——市场货币供应量增加——货币市场利率水平下降——刺激投资增加——经济恢复增长。 B：经济高涨或出现过热——中央银行提高贴现率——市场货币供应量减少——货币市场利率水平上升——投资减少—— 经济增长减缓。 1.货币政策的局限性主要表现在从中央银行对经济形势作出判断、分析、制定政策到组织实施直到货币政策最终发挥作用有一段时间过程，即货币政策具有时滞性。 2.货币政策的时滞性可分为三种：认识时滞、决策时滞和奏效时滞。 A：认识时滞：客观经济活动需要采取政策措施到中央银行认识到这一点所需要的时间。 B：决策时滞：从认识到需要采取货币政策到货币政策出台并付诸实施的时间滞差。 C：奏效时滞：是指采取货币政策措施到货币政策对经济