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经济泡沫化：中国经济增长模式面临的严峻挑战 2013-09-21 于学军  21世纪经济报道 文/于学军 自1978年改革开放以来，中国经济长期保持了快速增长之势，并逐步走出一条以外贸出口拉动为主的外向型经济增长之路。在这一增长模式的形成过程中，有许多与主客观相关的内外部因素，其中重要的是：（1）近现代中国长期以来积贫积弱，改革开放前经济基数极为低下，1978年人均GDP水平大约仅相当于美欧日等发达国家的1/44。（2）欧美等高福利国家为中国等新兴国家的产品出口，提供了巨大的消费市场，并且美英等一些国家举债消费突出，为此背负了巨额的国际债务。（3）中国幅员辽阔、人口众多，据此形成的所谓“人口红利”、“土地红利”等潜力巨大，长期以来具有明显的比较优势。（4）1994年中国实行的外汇管理体制改革，一次性将人民币汇率大幅贬值34%，为“中国制造”创造了极为有利的货币条件。（5）需要说明的是：“二战”之后自上世纪五六十年代开始，包括日本、韩国、中国台湾、香港、新加坡、泰国等在内的东南亚国家（或地区）在其经济起飞阶段，均不约而同地采取了这种以外贸出口带动本国经济增长的发展模式，彼此极为相似，相信当中必有其内在的规律性。我认为，这主要应归结为亚洲国家大致相同的历史条件、发展水平、市场环境、人口素质、文化特征等诸多因素。 （一）1994年中国外汇管理体制改革的重大影响