2016网络教育学院毕业实习报告及案例分析写作格式模版(供高起专层次用).docVIP

不用打印，用网络教育学院提供的封面 毕业实习报告 一百华联吸收合并案例分析 申请人：诸江 学科（专业）：工商管理 指导教师：XXX XXXX年XX月  网络教育学院 毕 业 实 习 报 告 任 务 书 专业班级 层次 姓名 学号 一、报告题目 二、报告工作自 年 月 日起至 年 月 日止 教师评语： 成绩： 教师： 年 月 日 题目：一百华联吸收合并案例分析 学科（专业）：工商管理 申请人：诸江 指导教师：XXX 摘 要 2004年，零售市场取消了各项对外商的限制，几乎呈现完全开放的状态。同一年，为了应对这样的竞争环境，我国首例上市公司之间的吸收合并案——第一百货和华联商厦合并案诞生。这一合并是百联集团整合过程中重要的第一步。合并中区分流通股和非流通股，设置不同的折股比例，同时独创性的设立了现金选择权。这一创新的设计使该合并案称为“百联模式”。由于是收例上市公司之间的并购，此次合并备受关注。合并当局一再强调“百联模式”是为了平衡各方利益而设计的，但是，通过本文的分析却发现，折股比例实际上扩大了非流通股的利益而损害了中小流通股的利益。同时，现金选择权对于流通股股东来说只有象征意义，实质上是给予部分非流通股东一种资金变现的途径。此外，从合并之后的企业经营状况来看，合并后存续公司的盈利能力等都有很大程度的上升，然而百联整体集团的整合之路却仍然有些停滞。本文的主要内容即是就这一合并为研究对象，探究其合并的背景、过程、结果，得出结论和启示。 关 键 词：企业并购； 折股比例 ；现金选择权 目 录 一、引言 III 二、企业并购相关理论及现实背景 III （一）企业并购的相关概念界定 III （二）文献回顾 IV （三）我国企业并购现状 V 三、案例概况 VI 　（一）合并相关各方情况 VI.VII （二）合并方案及实施过程 VII.VIII.VX 四、案例分析 VX 　（一）合并动因分析 IX 　（二）合并案例分析 IX.X.XI.XII.XIII.XIV 　（三）合并结果 XIV.XI.XVI 　五、结论及启示 XVI 资料来源和参考文献 XVI.XVII 致 谢 XVII 附件： 14  一、 引言 与较为发达的零售市场相比，中国零售市场各自为政的现象严重。因此，当沃尔玛、家乐福等国外实力强劲的零售业巨头不断逼近国内市场，甚至开始大面积占领国内市场时，我国本土零售企业更应该采取产业整合并消除同业竞争的行为，以强大自己，从而应对国际竞争。在这样的背景下，百联集团应运而生，开始了零售企业的整合之路。2004年，第一百货吸收合并华联商厦，成为我国首例上市公司之间的吸收合并，是我国证券市场的一大创举，被誉为“百联模式”。模式中独创性的区分流通股和非流通股的折股比例以及现金选择权的设计都带来了一种新的信息。协同效应和代理问题是此次合并的主要动因。零售业是规模经济的行业，整合并购带来的低成本，采购、库存和分销等环节高效率，也就是协同效应。同时，合并后企业规模的扩大，可能带来管理者隐性收入的增加，也就形成代理问题，也是促成了合并的一个动因。此外，通过仔细的研究分析后，却以发现合并存在的诸多问题。其中的折股比例和现金选择权并不像合并当局自称的那样保护了中小股东的利益。折股比例牺牲了流通股股东的利益，从而使非流通股获利，而现金选择权的设置对于流通股股东而言并没有实际意义，反而成为非流通股股东变现的一种途径。从公司合并后的经营发展状况来看，上海百联集团股份有限公司近年来的各项财务数据和财务指标都证明，公司的营运状况和盈利能力都有很大程度的提高。然而，百联集团的整合进程在合并后至今的几年中却有所停滞、甚至偏离原始目标。这些问题在将来的上市公司之间，尤其是零售业企业之间的并购都有着前车之鉴的意义。本文的目的也就在于此。本文主要分为以下几个方面：第一部分为上述的引言，第二部分介绍关于企业并购的相关理论依据和现实背景，第三部分介绍案例中合并各方的情况、合并的过程，第四部分对并购动因和合并方案进行详细分析，并关注合并后百联集团的整体发展，最后得出结论和启示。 二、 企业并购相关理论及现实背景 （一）企业并购的相关概念界定提到企业并购，产生的一组概念就是兼并（Merger）、收购（Acquisition）和合并（Consol