2013挑战杯财务分析.docVIP

投资分析 1、股本结构 公司注册资本1500万元，股本结构如下表（表a）所示。 股本来源 股本规模 风险投资 河南大学 战略伙伴入股 技术入股 资金入股 金 额（万元） 400 200 400 500 比 例 26.67% 13.33% 26.67% 33.33% 表a 股本结构表 图一股本结构图 股本结构中，河南大学技术及资金入股总额600万元，占总股本的40%；风险投资方面，引入2家左右风险投资共同入股，以利于筹资，化解风险，并为以后扩大规模,上市做准备，预计总额为400万元；另外，引入两家公司作为战略伙伴，入股总额为500万元，占总股本的33.33%，以便迅速建立市场通路，降低经营风险。 2、资金用途 公司为了经营需要，同时合理利用财务杠杆负债经营，向金融机构借入五年期贷款500万，年利率10%，资产负债率为25%，处于行业较低水平。 资金主要用于购买营业办公用房及其装修，共计800万元；各项机器设备，共计400万元；以及所需的流动资产600万元。 3、投资的可行性分析 3.1主要假设： 公司的设备供应商的信誉足够好，总公司选址在交通设施完善，投资环境很好的郑州繁华地段、CBD地区。为企业的长期发展提供有利条件。 根据本公司现实各项基础、能力、潜力和业务发展的各项计划以及投资项目可行性，经过分析研究采用正确计算方法，本着求实、稳健的原则，并遵循我国现行法律、法规和制度，在各主要方面与财政部颁布的企业会计制度和修订过的企业会计准则相一致。 3.2投资现金流量 表b 投资现金流量表 单位：万元 项目 年份 初期 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 固定资产 -1200 -150 流动资产 -600 技术投资 0 营业收入 1000 1800 3600 5000 6600 -营业成本 600 1020 2100 2800 3400 -营业税金及附加 100 180 360 500 660 -销售费用 40 72 144 200 264 -管理费用 60 108 216 300 396 税前利润 200 420 780 1200 1880 -税金 50 105 195 300 470 税后利润 150 315 585 900 1410 +折旧 132 132 132 159 159 +无形资产摊销 10 10 10 10 10 净现金流量 -1800 292 457 727 919 1579 净现金流量折现系数 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 净现金流量现值 -1800 265.46 377.66 546.20 627.68 980.40 附：无形资产摊销按十年计算。 折旧按照年限平均法计提折旧。厂房预计使用年限为10年，预计残值80万元，无清理费用，每年计提折旧72万元。 室内仪器设备预计使用年限为6年，预计残值收入为40万元，无清理费用，每年计提折旧60万元。则前三年年折旧额为132万元。 第四年初增加心理咨询等设备150万元，预计净残值15，使用年限5年，每年计提折旧27万元。第四年借入一年短期借款100万元，利率6%。 所得税按利润的25%计算。 3.3 投资回报 表c 投资回报表 单位：万元 出资方 年度 河南大学 风险投资者 战略伙伴 投入资本 投资 回报 投资 报酬率 投入资本 投资 回报 投资 回报率 投入资本 投资 回报 投资 回报率 第一年 600 0 0% 400 0 0% 500 0 0% 第二年 600 0 0% 400 0 0% 500 0 0% 第三年 600 120 20% 400 80 20% 500 100 20% 第四年 600 150 25% 400 100 25% 500 125 25% 第五年 600 180 30% 400 120 30% 500 150 30% 图二 投资回报图 注： 公司前两年不分配股利，第三年每股派发0.2元的现金股利，第四年每股派发0.25的现金股利，第五年每股派发0.3元的现金股利。 投资回报率=本年分配股利/投入资本 3.4投资净现值: 净现值是反映投资项目在投资年限内获利能力的动态指标 Npv=994.4 银行短期借款（1年期）利率为6%。同时考虑到以及资金的机会成本和投资的风险性等因素，i取10%，此时，NPV=994.4(万