A股市场(2.doc

（以下所有分析和报道均是开利分析员综合市场观点而来，以满足A股投资者的知情权需要，仅为A股投资者提供参考之用，不构成对投资者的投资建议） 2500点多空博弈 谁将胜出？ 　　目前市场在2500点之上多空分歧显著。大盘在技术回抽年线之后,仍有再创反弹新高可能。 　　这是因为,在一季度宏观数据明朗之后,近期市场做多环境仍将占据上风。一季度市场做多环境,由原来的各项政策预期推动下的持续上涨,到了二季度,已转变为上市公司整体毛利率回升阶段。这奠定了股指震荡上行的基础。并且,在扩大内需的各项投资逐步落实下,带动国民经济回升的预期仍然较大,从而构成了有效的做多市场环境。 　　当前多空分歧很大程度上在于上证指数有效突破年线之后,并没有在技术上进行回抽确认。大盘随后出现的走弱,试图回抽年线的趋向仍属正常。若要股指继续大幅向上拓展空间,短线股指回抽年线进行休整十分必要,之后股指在结构性有利因素促使下,仍将维持大盘继续震荡上行的节奏。 　　因此在操作上,投资者应该及时把握住行情的节奏,短线可以回避近期涨幅过大的品种,适当关注目前两大投资机会:一方面,根据一季度数据呈现的企稳信号和亮点,建议关注商业、农业、铁路设备、工程机械等行业的投资机会;另一方面,等待股指休整结束之后,仍可以继续关注,煤炭、有色等大宗商品在通胀预期之下的主流投资机会。（陈晓阳） 只有逢高避开风险才能候低寻找机会 　　每一个山顶上站的人都很少，这是大自然告诉我们的规律。建议应逢高下移仓位并谨慎，已空仓者只可用十分之一资金少量候低尝试机会。 　　近期的市场，除了胆大的买入有脾气的股票能赚钱外，其他大部分个股的操作难度已经开始大增。由于个股的分化现象已相当严重，每一位投资者的资金卡上是否能跟随着股指创出新高将会成为一个很大的问题。 短期将震荡回补缺口 　　从上证指数的日线图来看，目前股指已是：（上周一）天量+两个跳高缺口+一批批个股快速拉升。正应了那句话：市场有跌过头、也有涨过头的时候。但由于目前股指已经开始接近去年7、8月份的上档平台，曾累积过相当的套牢盘；同时，从上证指数上来看，周一又正是自2037点反弹以来的第34个交易日，正逢时间之窗，故股指将备受考验。考验年线、回补下档两个跳高缺口，将成为近期市场运行的主要趋势。之所以持有这样较为谨慎的观点，除前期本栏所提到的一些观点外，本周又新增了如下一些新的理由： 　　（1）深交所上发表文章，要求警惕概念炒作的危害、谨防盲目追涨杀跌的投资风险，已接连两次亮起了黄灯，值得重视；（2）中国证监会已于17日公布创业板细则，另外用新方式重启IPO也开始传闻；（3）2009年第一季度经济金融形势通报会上强调，银行业金融机构要充分认识应对危机冲击的长期性，高度关注银行放贷冲动下的风险隐患积聚，防止不审慎行为；（4）298.48亿股限售股将于4月剩余的交易日里解禁，其中4月28日工商银行将解禁120.92亿股，占4月剩余解禁总量的40.51％；（5）2008年绩差年报和2009年一季报将集中性披露，宏观信息数据还需观察。 　　三个市场的流通市值与换手率 　　下面是4月17日沪市、深市、中小板三个市场总市值、流通市值、已流通率、日换手率、周换手率、市盈率的数据，通过这些数据可以一目了然地看出三个市场的特点。 　　1、沪市：总市值134403.81亿（已流通率38.6%）、总流通市值51888.49亿、4月17日成交金额1605亿元、当日换手率3.09%、上周成交8702亿元、上周换手率16.77%。4月17日平均市盈率： 20.41倍 　　2、深市：总市值36929.13亿（已流通率57%）、总流通市值21336.73亿、4月17日成交金额841亿元、当日换手率3.94%、上周成交4594亿元、上周换手率21.53%。4月17日平均市盈率：28.36倍 　　3、中小板：总市值9481.5亿（已流通率41.96%）、总流通市值3,978.52亿、4月17日成交金额226亿元、当日换手率5.68%、上周成交1222亿元、上周换手率30.71%。4月17日平均市盈率：32.28倍 　　一般而言，对于顶峰的判断有一些标志性的数据，只要具备其中的一个就需要对该市场相当谨慎。1、当沪深两地的流通市值合计超过9万亿元；2、当一个市场的日均换手率超过5%；3、当一个市场的平均市盈率接近或超过35倍。 　　风险与机会之所在 　　风险主要表现在一些股票价格暴涨与业绩增长形成强烈反差。自去年底以来的这一轮上涨行情，中小板指数和深证综指均快接近翻番。近期个股连续拉升的队伍在扩大，这是吸引资金根本性理由，但风险也在积聚。一些暴涨股的业绩令人担忧，如软件股领头羊浪潮软件年报业绩虽有增长，但扣除非经常性损益则少得可怜，而目前股价在短短10个交易日内已经翻番暴涨13