ID星期天气效应对房价影响GCREC简.doc

星期、天气对购屋价格的影响 杨宗宪+ 庄谨阁＊＊＊* * *、杨慧蓉* * * *、邱昱绮* * * * * 摘要 过去研究房价者多从特征价格法或总体经济角度切入，研究范围不外乎为房屋本身属性或景气波动对房市之影响，但房价亦可能因外在环境或人受外在环境之反应而有变化，而如以效用理论出发之特征价格法并无法解释此类非效用因素是否存在。本研究希望从非效用因素探讨对房价的影响性，相信对建构更完整的房价理论有积极之贡献。 本研究从股市理论中的阳光效应出发，并进一步探讨雨天效应，分析前二者效应是否存在于住宅市场；此外，本研究也从房市中普遍于假日看屋的习惯，分析住宅交易是否存在档期与星期效应。研究结果显示，台北市住宅市场存在雨天效应，阳光效应则不显著；平日交易价格较假日低，且档期期间中古屋价格易受压抑。高雄市住宅市场于阳光效应及雨天效应部份皆不显著；平日交易价格与假日交易价格亦无显著差异，档期期间中古屋价格无受压抑之现象。 关键词：星期效应、阳光效应、雨天效应、档期 The Impacts of Housing Price in The Effects of Week and Weather Chung Hsien Yangy Jin-Ko Juang* Jin-Shin Lin** Su-Shan Liang*** Huai-Rom Yang**** Yu-Chi Chow***** Abstract In past, the housing price factors always are from Hedonic price or Macroeconomics. But the factors maybe impacted by human behavior or external environment. The non-utility factor is not be explained by Hedonic theory. We developed some behavior factors by week effect, sunshine effect, raining effect, and sale schedule. We found that the raining effect is significant in Taipei, but sunshine effect is not. The transaction price in the day of week is lower than weekend and the price is lower in sale schedule of new construction. In Koushone, there are not significant in sunshine, raining, and week effect. There is no different price in sale schedule. Keyword: Week Effect, Sunshine Effect, Raining Effect, Sale Schedule 一、前言 一直以来，研究房价的理论多以特征价格法以及总体经济来分析，研究范围不外乎是房屋本身属性（如屋龄、格局、距市中心距离…等）或景气好坏对房市的影响，但却无人探讨外在环境及购屋人的因素。举例来说，在真实交易案例中，当竞买者较少时，其价格便会较好商议；逢农历七月（即俗称之鬼月）买气较低迷，买屋时也较好杀价；或者当卖屋者现金短缺时也会发生急买急卖的情形，这些都是现实生活中常发生的交易情况，但却不单是以往所探讨之特征价格法及总体经济所能解释的。由此可知，外在环境和人这两个因素早已是我们于房价探讨该重视的问题。 心理学的实证发现，人的情绪常常受外在环境因素所影响。例如人们于平日须忙于工作，到了假日才有充足的时间做投资决策，故在周末过后的周一才会下单，Laknoishok and Maberly（1990）采用1962至1986年NYSE的日数据（包含交易量、代表个人投资人交易行为畸零股、巨额交易量及买超的成交量），实证发现周一的成交量通常高于其它日；Hirshleifer and Shumway（2001）、吴倩宜（2005）则提到，天气变化也会影响人的情绪，研究中提到，阳光量充足时会造成投资人有过度乐观、过度自信的行为，在信息判读上也会较不谨慎，因而影响投资人的决策甚至整个股市的报酬。于此可知，人的情绪会受到许多外在环境因素所影响，进而影响投资人的决策。 过去研究房屋价格多半从房屋特征或总体经济着墨，房屋特征所带给消费者效用越大，所愿支付房价也越高。但除了房屋本