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IPO 综 合 服 务 —西杰优盛 北京西杰优盛管理咨询有限公司 2011年12月  目录 第一章 IPO概述 4 1.1 IPO的概念 4 1.2 股票发行和上市 4 1.3 企业上市的动因 4 1.4 IPO的好处 5 1.4.1拓展新的筹资渠道 5 1.4.2增加资金供给 5 1.4.3提升公司形象 6 1.4.4促进企业经营管理的科学化、规范化 6 1.4.5提升股东价值、企业价值 6 1.4.6有效解决高管人员的股权激励 6 1.5 IPO后对企业的约束 6 第二章 IPO市场介绍 8 2.1 国内市场介绍 8 2.1.1上海证券交易 8 2.1.2上海证券交易 8 2.1.3两大交易所对比 9 2.2 海内外证券市场介绍 10 2.2.1美国市场概况 10 2.2.2香港市场概况 13 2.2.3新加坡市场概况 19 2.2.4海外上市的地点选择 24 2.2.5海外上市有哪些方式和渠道 24 2.3 主板和中小板 25 2.3.1简介 25 2.3.2市场交易 25 2.3.3中国市场专有名词 26 2.4 创业板 28 2.4.1简介 28 2.4.2创业板的分类 29 2.4.3创业板设立目的 29 2.4.4创业板市场交易相关内容 29 2.4.5创业板买卖规则 29 2.4.6优势 30 2.5 主板、中小板和创业板综合对比 30 2.6 企业上市应考虑因素 33 第三章 IPO流程 34 3.1 概述 34 3.2 聘请中介机构 38 3.3 尽职调查 40 3.4 改制 40 3.2.1设立股份有限公司的程序 41 3.2.2改制需要注意的问题 41 3.5 辅导 43 3.6 申报材料 43 3.7 证监会核准 45 3.8 路演询价 45 3.9 发行上市 47 3.9.1发行程序 47 3.9.2融资额测算 47 第四章 IPO审核 50 4.1 发行审核制度 50 4.2 证监会审核要点 50 4.2.1募投项目 50 4.2.2核心竞争力 51 4.2.3税收问题 51 4.2.4产权证书 52 4.2.5环保问题 53 4.2.6独立性 53 4.2.7国资转让 54 第五章 中小企业IPO前综合服务 55 5.1 中小企业上市规划 55 5.1.1中小企业上市规划的意义 55 5.1.2上市规划的研究方法 55 5.1.3上市规划服务的成果 58 5.1.4上市规划服务的流程 58 5.1.5项目周期及人员安排 58 5.2 中小企业管理改善服务 59 5.2.1中小企业管理改善服务的意义 59 5.2.2中小企业管理改善服务的研究内容 60 5.3 上市前财务咨询服务 65 5.3.1企业改制 65 5.3.2股权激励 66 5.3.3业务结构调整 67 5.3.4股权结构调整 69 5.3.5中介推荐 69 第一章 IPO概述 1.1 IPO的概念 首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。 首次公开招股是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。 另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。这些股份被认为是“自由交易”的，从而使得这家企业达到在证券交易所或报价系统挂牌交易的要求条件。 大多数证券交易所或报价系统对上市公司在拥有最少自由交易股票数量的股东人数方面有着硬性规定。 内部驱动： 上市以满足内部驱动： 个人财富的快速增长与积累； 降低资金使用成本； 提升企业的市场形象、竞争力、知名度及可信度，更有效地开拓市场，取得快速发展； 公司能通过并购迅速成长； 公司可通过增发股票，取得更多资金； 公司能用股权的方式吸引，奖励与挽留人才； 完善治理结构、管理体制、财务制度等。 外部挑战： 市场开拓、扩大经营规模或范围急需资金，但借款成本过高或规模不敷使用； 技术、产品发展到一定阶段后，遇到瓶颈，亟需深化出新。 面临在管理上、资源上的发展瓶颈，欲引进具说服力和整合力资源的战略合作伙伴，同时引进先进的管理经验和达到优势互补，以增强企业综合竞争力，提升企业的价值，令企业快速成长壮大。 1.4 IPO的好处 1.4.1拓展新的筹资渠道发行上市为企业拓展了新的有效筹资渠道，同时也有效搭建了资本运作的宽广平台，使企业有可能在更广阔的市场舞台一展拳脚。根据行业未来的发展趋势，行业内