第九章汇率预测合编.pptVIP

10·4·3 国内企业的经济风险 除了跨国公司会受到经济风险的影响，纯粹的国内企业也会受到经济风险的影响 例如：美国钢铁制造商伯灵顿公司在美国购买所有的物料，并且销售地也在美国国内。该企业仅以本国货币进行交易，因此没有交易风险。 但如果该企业所在的国内企业有外国竞争，那么他也有经济风险。如果外国竞争者的标价货币对本国企业贬值，对钢铁产品感兴趣的顾客可能会转而购买外国钢铁制造商的产品，结果对本国企业的钢铁需求可能下降，净现金流入量也会下降 即企业即使无交易风险，也会面临经济风险 10·5 折算风险 跨国公司通过合并所有子公司的财务报表来确定其财务报表 合并的过程需要把子公司用当地货币计量的报表折算成母公司所在地货币的报表，这时子公司财务报表的折算就会受到汇率波动的影响 跨国公司合并报表所面临的汇率波动风险即为折算风险 10·5·1 折算风险重要吗 现金流角度 当期货币疲软，可以预期上交利润的未来汇率也会低，未来预期现金流量会受到影响，即存在经济风险 股价角度 跨国公司交易风险影响合并收入，因此会影响跨国公司的价值 10·5·2 决定折算风险的因素 公司面临的折算风险取决于： 国外经营的子公司所占比例 国外子公司所在地 所使用的会计方法 在国外经营的子公司比例 比例越大，折算风险越大 例如：卢卡斯公司和泽斯公司各自的营业收入的30%来自国国外。 卢卡斯公司的国际业务全部为出口