货币政策对股票市场的影响技巧.doc

货币政策对股票市场的影响 研究背景 项目研究背景 我国货币政策的最终目标是保持币值稳定，并以此促进经济增长。然而，随着我国股票市场的不断扩大与发展，股票市场在市场经济中所起到的作用也越来越重要，而股票价格的波动也对实体经济资产价格的变化产生了深刻影响。虽然我国货币政策的制定并不是以调整股票价格为目标，但是随着股票市场在经济生活中地位的不断提高，股票价格对实体经济资产价格影响的不断扩大，货币当局在制定货币政策时势必要考虑政策制定或调整对股票市场的影响，从而提高货币政策的有效性。另外，从股票市场投资者的角度来看，投资者在投资决策分析时也要对货币政策可能对股票市场的影响进行科学分析和预见。 2005 年以来，受到股权分置改革、国际金融危机的影响，我国股票市场从长期的低迷状态一路攀升到历史的巅峰，然后又在短短的一年时间当中跌回历史的谷底，之后就一直在低位不停的震动调整。在我国股票市场的这一剧烈波动过程中，央行实行的一系列货币政策也对我国股票市场产生了深刻的影响。从理论上看，扩张性的货币政策可以推动股票价格的上涨，而紧缩性的货币政策却会导致股票价格的下降。然而在实际过程中，货币政策的调整与股票价格的变动并不是按照上述规律进行简单的变动，央行货币政策对股票市场的调控并未全部起到有效的效果，有的甚至会产生相反的影响效果。例如，央行频频实施的紧缩性货币政策并没有抑制住 2006—2007 年我国