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永续债业务交流 2016年3月 一、 永续债概念 二、 永续债主要业务模式 目 录 一、 永续债概念 什么是永续债：顾名思义，永续债（perpetual bond）就是没有明确到期日或期限非常长的债券。(标准化与非标准化永续债，公募与私募） 永续债三个主要特点：1）具有一定权益属性的债务工具（可以永续存在，发行公司有续期的选择权）；2）高票息率；3）长久期，附加发行人赎回权+利率跳升机制（永续债利率通常具有调整机制，也就是说如果在一定时间内公司选择不赎回永续债券，其利率就会相应的调整以补偿投资者的潜在风险和损失）。 市场需求：对于发行人，永续债券与股票的性质相近，可以获得长期投资资本，具有一定的权益属性——对于银行等金融企业，永续债券一般被视做可计入非核心一级资本的混合资本工具；而对于非金融企业，其发行的永续债券在满足一定条件下可以在财务报表中体现为权益工具而非债务工具，可以改善资产负债水平。对于债权人，可以获得高于一般债券的收益，并可以用于调整债券投资组合久期。 中国版永续债：2013年上半年，恒大地产做了几期地产行业永续债，当年10月武汉地铁集团有限公司公布了“2013年武汉地铁集团有限公司可持续公司债券”。2015年8月，大连港集团在银行间市场发行东北首个永续债产品首期30亿元，其注册规模120亿元。 一、 永续债概念 2014年年初，财政部