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项目十 财务分析与评价 学习目标 【技能目标】 ●能利用财务报表进行偿债能力、营运能力、盈利能力和获取现金能力等方面的财务分析 【知识目标】 ●掌握分析偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力的指标与方法 ●掌握杜邦财务分析体系的应用 ●熟悉财务综合指标分析的含义及特点 ●了解沃尔比重评分法的含义和基本原理 学习内容 任务1 财务指标计算与分析 ??任务2 财务分析基本方法 ??任务3 财务分析与评价 任务1 财务指标计算与分析 下面是ABC公司2013年12月31日的资产负债表和截止2013年12月31日的损益表及现金流量表。 任务1 财务指标计算与分析 ABC公司总经理不能理解为什么公司在偿付当期债务方面存在困难，他注意到企业经营是不错的，因为销售收入不止翻了一番，而且公司获得的利润为690 000元。 ABC公司的偿债能力如何？营运能力如何？盈利能力强吗？ 知识链接: （一）短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业以其流动资产支付在一年内即将到期的流动负债的能力。 企业短期偿债能力的大小主要取决于企业营运资金的多少、流动资产变现能力、流动资产结构状况和流动负债的多少等因素的影响。衡量和评价企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率和现金比率等。 　　1. 流动比率 　　流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比率关系，反映每一元流动负债有多少流动资产可以作为支付保证。 　2. 速动比率 　　速动比率，是指企业速动资产与流动负债的比例关系，说明企业在一定时期内每一元流动负债有多少速动资产作为支付保证。 　　速动资产是流动资产扣除存货等后的余额，具体包括现金及各种存款、有价证券、应收账款等。一般来说，存货是企业流动资产中变现能力较弱的资产，同时也是企业持续经营必备的资产准备。因此在短期偿债能力评价中，应考察企业不依赖出售存货而能清偿短期债务的能力。其计算公式是： 速动比率＝ 3. 影响资产变现能力的其他因素 　　上述变现能力指标都是按会计报表资料计算的。但是，有些影响变现能力的因素并没有在会计报表中反映出来。报表的使用者应了解这些表外因素的影响情况，以作出正确的判断。 （二）长期偿债能力分析 　　长期偿债能力是企业以其资产或劳务支付长期债务的能力。企业的长期偿债能力不仅受其短期偿债能力的制约，还受企业获利能力的影响。因为增加流动资产和现金流入量的程度最终取决于企业的获利情况。企业的长期偿债能力弱，不仅意味着财务风险增大，也意味着在利用财务杠杆获取负债利益等方面的政策失败，企业目前的资本结构出现问题。评价企业长期偿债能力的主要财务比率有资产负债率、负债权益比率和利息保障倍数。 　2. 产权比率 　　产权比率是指企业负债总额与所有者权益总额的比率，是从所有者权益对长期债权保障程度的角度评价企业长期偿债能力的指标。产权比率越小，说明所有者对债权的保障程度越高，反之越小。 3. 利息保障倍数 　　利息保障倍数是指企业一定时期内所获得的息税前利润与当期所支付利息费用的比率，常被用以测定企业以所获取利润总额承担支付利息的能力。这里的息税前利润是指税前利润加上利息费用，实际计算时常用利润表中的利润总额加财务费用，这是由于我国现行利润表中利息费用没有单列、而是混在财务费用之中，外部报表使用人只好用利润总额加财务费用来加以评价。 4. 长期负债与营运资金的比率 　长期负债与营运资金的比率是企业长期负债与营运资金之比。 二、营运能力分析 　　企业负债和所有者权益的增加都是为了形成足够的营运能力。营运能力是指企业对其有限资源的配置和利用能力，从价值的角度看就是企业资金利用效果。一般情况下，企业管理人员的经营管理能力以及对资源的配置能力都有可能通过相关的财务指标反映出来。 1. 流动资产周转率 　　流动资产周转率是指企业流动资产在一定时期内所完成的周转额与流动资产平均占用额之间的比率关系。反映流动资产在一定时期内的周转速度和营运能力。在其他条件不变的情况下，如果流动资产周转速度快，说明企业经营管理水平高，资源利用效率越高，流动资产所带来的经济效益就越高。该指标通常用流动资产周转次数或周转天数表示。 任务实施: （1）流动比率＝（50000＋920000＋1300000＋40000）÷（490000＋150000＋60000）＝3.3 速动比率＝（50000＋920000＋40000）÷（490000＋150000＋60000）＝1.443 现金比率＝50000÷（490000＋150000＋6000