财务管理2探析.ppt

投资组合风险的衡量 计算投资组合的期望报酬率 式中： E(Rp)——投资组合的期望报酬率 E(Ri)——第i种子证券的期望报酬率 Wi——第i种证券的比重 n——投资组合中的证券个数 第七章对外长期投资管理 第三节 证券投资的风险与报酬 计算总投资的方差和标准离差 式中：δ2（RP）——总投资的方差 δ（RP）——总投资的标准离差 δ 2A ——证券A的方差 δ 2B——证券B的方差 cov（A，B）——投资组合的协方差 协方差的计算公式 第七章对外长期投资管理 第三节 证券投资的风险与报酬 投资组合的风险报酬 RP=βP（Km－RF） 式中：RP——证券组合的风险报酬率 βP——证券组合的β系数 Km——所有股票的平均酬率，也就是由市场上 所有股票组成的证券组合的报酬率，简称市场报酬率 RF——无风险报酬率，一般用国库券的利息率来衡量 第七章对外长期投资管理 第三节 证券投资的风险与报酬 证券投资风险与报酬的关系 ki = RF+βi(km－RF) 式中： ki ——第i种股票或证券组合的必要报酬率 RF——无风险报酬率 βi ——第i种股票或第i种证券组合的β km——所有股票的平均报酬率 必要报酬率K与不可分散风险 β值之间的关系如图7-2所示。 第七章对外长期投资管理 第三节