资产管理公司的微观运作模式探讨.docVIP

摘 要 1999年4月20日，中国信达资产管理公司宣布成立，同年10月，华融、长城和东方资产管理公司相继成立，分别对口接收中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行和中国银行剥离的总数高达13939亿元的不良贷款。2000年下半年，不良资产的剥离和收购工作全部完成。 为了尽可能减少国家财政的负担，国家根据国际惯例，赋予了资产管理公司特殊的法律地位和政策，目的就是创造条件使资产管理公司能够通过专门的处置，尽可能多地把不良资产收回来。为了实现这一目标，我们必须对资产管理公司的理论认识、实际监管、政策指导以及业务运作等进行更多前瞻性的探索。而且五年来的实践表明，资产管理公司在运作过程中遇到了一系列重大问题，如，我国资本市场不发达，通过资本市场运作实现最大限度保全资产和减少损失受到严重制约；政策性剥离和商业性运作难以兼容；法律基础薄弱，相关法律法规不配套；多头监管体制，造成“谁都管但谁都说了不算”的现象；内部运作机制不完善等等，这些矛盾和问题迫切需要我们进行研究和探讨。 本文就是在这样的背景下，从资产管理公司的相关理论出发，介绍了资产管理公司的存在依据——“好银行／坏银行”模式以及资产管理公司的产生、发展、种类等相关理论；接着从国际背景和国内背景两个方面分析我国资产管理公司的组建，并简单介绍我国资产管理公司的特点和运作5年来的成绩；然后从资产管理公司的性质和目标、业务范围和业务监管、资金来源和组织架构、人员构成和聘用等方面对我国资产管理公司的现有运作模式进行论述，并提出了我国资产管理公司存在的问题；然后在介绍国外资产管理公司运作方式的基础上，分析了他们的经验和教训，并总结出对我国的启示；最后文章从资产管理公司的融资模式、资产管理模式、组织架构模式、人员管理模式以及退出模式分析得出了适合我国资产管理公司的运作模式；文章还利用最后一个章节对我国资产管理公司的未来发展方向进行了分析讨论。 关键词：资产管理公司，不良资产，运作模式 The Discuss on the Microcosmic Operating Pattern of Asset Management Company ABSTRART Right after China Sinda Asset Management Company declared its establishment on April 20, 1999, so did Huarong, Great Wall and Orient asset management companies in October of the same year. They were to take over a total of RMB1393.9 billion non-performing loans separated respectively from China Construction Bank (by Sinda), China Industrial and Commercial Bank (by Huarong), the Agricultural Bank of China (by Great Wall)and the Bank of China (by Orient). In the second half of 2000, all the four asset management companies had completed the separation and acquisition of non-performing assets. In order to minimize the burden of the State, the four asset management companies are granted, following the international practice, with special legal status and policies, creating favorable conditions that enable them to collect as much non-performing assets as possible by way of special disposition. To achieve this goal, further understanding is needed on the theoretical basis, practical supervision, policy instructions and business operations of the asset management companies t