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商业银行资本监管的顺周期性研究 摘要：顺周期性被认为是商业银行资本监管体系中可能存在的弊端之一。本文对发达经济体代表性商业银行和中国上市商业银行的实证对比研究结果显示，发达经济体资本监管存在明显顺周期性，而中国资本监管却存在逆周期性。 关键词：顺周期性 巴塞尔协议 缓冲资本 引言 监管体系漏洞被认为是导致2008年全球金融危机的原因之一，这其中，商业银行资本监管的顺周期问题成为各国监管机构和学者们关注的热点。 银行资本监管的顺周期性(pro-cyclicality)是指监管资本要求对银行经营活动产生影响，使得经济周期与银行资本周期、风险周期之间具有明显正向联系。监管资本是指监管当局规定的商业银行必须持有的资本。监管资本要求以资本充足率要求为代表，规定商业银行必须具备相应的风险抵御能力，以保障商业银行经营的安全性，进而维护整个银行体系的稳定性。 资本充足率要求在1988年发布的《统一资本计量与资本标准的国际协议》（以下简称“basel i”）中首次提出。basel i中首次统一了国际资本标准。2004年发布的《资本计量和资本标准的国际协议:修订框架》（即巴塞尔新资本协议，以下简称“basel ii”）确立了国际银行业资本监管的新框架。目前，basel i 和basel ii已经作为国际通行与认可的资本监管安排，被几乎所有拥有国际性银行的国家所采用，在全球商业银行监管体系中处于重要地位。 然而，学者们研究发现，basel i 和basel ii可能加剧了银行资本监管的顺周期性。08年金融危机中，各国商业银行都受到不同程度的冲击，发达经济体银行业更是遭受重创，暴露出资本监管可能存在的顺周期问题，从而引发了各方重新审视以《巴塞尔协议》为核心框架的现代金融监管体系。在此背景下，basel iii于2010年9月正式颁布。 本文从金融全球化角度出发，考虑到各大型银行跨国、跨地区业务发展所形成的全球银行网络，选择全球不同发达经济体中30家代表性商业银行作为样本一，考察由发达经济体主导的现行金融体系内的资本监管顺周期情况，以确定资本监管顺周期性是否已经成为全球性银行监管问题。考虑到中国商业银行主要由政府主导，在银行监管制度和法律法规上与发达经济体的银行业存在较大区别，具有一定特殊性。同时中国的资本开放度较低，金融全球化参与度不高。因此选择中国15家上市商业银行作为另一个独立样本二，研究中国银行业监管可能存在的顺周期性，并通过两个样本研究结果的对比，寻找中国银行业与发达经济体银行业之间的差异。 一、文献回顾 国外学者早在90年代初就开始对basel i的顺周期性进行研究，当时许多学者将研究的切入点放在资本监管对银行信贷行为的影响上。basel i要求银行的资本与风险加权资产之比不得低于8%，在经济下滑时，银行的信贷损失高于经济上行时的信贷损失，资本规模下降导致资本充足率的分子减小，使银行的放贷能力受到影响，从而产生顺周期性。bernanke等（1991），berger等（1994）对80年代到90年代初的美国商业银行数据进行实证研究指出，basel i基于风险资本而提出的资本充足率监管要求在一定程度上造成了美国90年代初的信贷紧缩，加重了当时美国经济衰退。另一些学者对其他发达国家，如英国（ediz等,1998）、日本（ito等，2002）等的经验数据研究同样表明basel i的资本标准会对银行行为，尤其是信贷行为产生重要影响。chiuri等（2001）则对16个发展中国家进行了研究，发现由于发展中国家银行体系相对脆弱，银行信贷对资本监管要求更为敏感，实施basel i对发展中国家宏观经济的影响比发达国家更大。 修订后的basel ii将资本要素与风险相挂钩，增强了资本与风险之间的敏感性，有利于反映银行潜在风险，同时限制银行监管套利行为。但多数学者研究发现，风险敏感度的提高加剧了资本监管要求的顺周期性。在经济上行阶段,贷款偿还率较高，信贷资产质量较好，因此，计量出的风险评级较高，监管资本要求相应下降。而在经济下行阶段，随着贷款违约率和不良贷款率的上升，银行信贷资产质量下降，风险评级也迅速降低。这就迫使银行动用更多的风险准备金来冲销坏帐，从而降低了银行资本充足率，监管资本要求上升。为了满足监管资本要求，银行必将紧缩信贷以保留更多资本金，这将进一步加剧经济衰退。catarineu（2005）认为basel ii所采用的评级方法会使银行在评估债务违约可能性时，考虑当前经济形势以及当经济下滑时可能对债务人还款能力的影响。这样将在经济衰退期额外增加15%的资本要求，导致更加严重的顺周期性。gorby等（2006）从市场约束角度出发研究basel ii的顺周期性，结果表明资本要求的顺周