并購的基础知识及我国的情景.docVIP

　自从我国加入世界贸易组织以后，我们的企业迎来了更广阔的国际发展机遇。特别是近两年来，我国企业的并购活动日趋活跃，各种并购事件常见于报端。总体来说，企业跨国并购的现状如下： 　　2.1我国企业跨国并购的历史进程与特点 　　2.1.1企业并购的定义 　　并购就是企业之间的兼并与收购，它们两者既相互独立又有着密切的联系，人们常常将它们俩连在一起使用，简称为并购。在理论上，兼并是指一个企业吞并其他企业或者两个及以上企业的合并行为。而收购是指一家公司购买另一家公司的大部分资产或者证券，将被收购企业的全部或者部分股份转换成为其全资子公司或者控股子公司资产的一部分。 　　2.1.2我国企业跨国并购的各个时期的特点 　　当今在经济全球化和区域经济一体化深入发展的过程中，各国之间的经贸联系日益紧密，随即全球跨国并购的态势也发生了巨大变化。以往跨国公司并购的动机正由控制个别企业的经营权向着它们获取新兴市场的主导权而转变。因此跨国企业强强联合，组建巨型“航空母舰”已经成为世界跨国并购的必然趋势。 　　而我国企业跨国并购的发展大体上经历了以下几个阶段： 　　1．1979——1987年的启蒙学习阶段 　　1979年8月13日我国国务院正式出台“出国开办企业”的经济改革措施。这可以算是我国企业跨国并购实践的初期，所开辟得第一道大门。当时我国不少企业还处于经营体制转型期，如一批试点单位就通过这项政策积极地尝试着跨国并购的谈判。而它们因为没有经验，缺乏资金，最后都以失败而告终。　　2．1988——2003年的常规发展阶段 　　直到1988年，首都钢铁集团公司成功地收购了美国麦斯塔工程公司，从此我国企业才开始了海外并购的征程。在这段时期里大多数并购的主体都以大型国有企业为主，部分地方政府似乎充当起“红娘”的角色，负责交易双方沟通的中介事宜，呈现以家电、自行车企业的海外并购最多，总体并购的成交量与金额较少。 　　3．2004年至今的加速发展阶段 　　如2004年TCL收购汤姆逊彩电，今年联想集团并购IBM个人计算机业务的行动，使世界感受到：中国的企业正在崛起！我国企业的跨国并购正逐渐频繁起来。主要特点表现为：此时的并购成交量与金额大幅度提高，并购对象则瞄准了海外知名企业，行政干预的交易反而越来越少，涉及的行业却越来越多。①根据OECD统计资料显示，2003年中国公司的海外并购开支只有28.5亿美元，2004年接近70亿美元，而预测今年将超过140亿美元。 　　也许会有人问：为什么以家电类型为首的劳动密集型生产厂商过去几年要尽早地走出国门呢？难道我国的消费者市场不够大吗？其实我国有着相当大的消费群体，然而受到国内外经营环境的影响，我们企业的经营策略就需要向海外延伸。 　　2.2我国企业开展跨国并购的环境与动机 　　如今在不断变化的国内外经营形势下，相对于本土企业而言，海外并购就是一项非常不错的战略投资。随着环境的变化，跨国并购的动机也会悄然地改变着。表现在： 　　2.2.1国内环境的影响 　　首先，经历了上世纪90年代家电企业之间的价格战，现在我国普通家电基本上普及，市场相对饱和，基于部分大型家电企业的国内净利润逐步回落，为了争夺更多的新市场机会，不断地赢得更多的经济利益，就要“走出去”吃掉别人才能扩张自己的势力范围；其次，经济全球化与区域经济一体化给我国带来的冲击也不小，如我国部分地区的家电企业劳动力、土地成本上升，与印度、越南之间的大量低廉劳动力、土地成本相比就失去了竞争力；又如大量国际高级人才的流动，某些高层管理人员的经营理念丰富化，他们的胆略与自信心会不断膨胀，这些环境因素都能引发我国的劳动密集型企业以开办新工厂，降低人工及原料成本为着眼点而想到对外并购这条出路；最后，在当前的新国际贸易形势下我国政府更需要推进经济体制改革以面对未来可能发生的外贸风险，跨国经营就是一条有效的解决办法，所以温家宝总理在今年的《政府工作报告》中，企业改革部分就着重指出：②我国企业还应该进一步“走出去”，鼓励有条件的企业对外投资和跨国经营，政府要加大信贷、保险、外汇等支持力度，加强对“走出去”企业的引导和协调。 　　2.2.2国际环境的影响 　　一方面据有关部门统计，2004年底我国的外贸进出口交易总额已超过10000亿美元，是世界上第三大对外贸易大国。在国际贸易中我们扮演的角色越来越重要，竟然引起欧美一些国家不满，针对我国企业的反倾销调查有增无减。许多专家认为我国已进入了贸易摩擦多发期。③2004年共有16个国家和地区对我国发起反倾销、反补贴、保障措施及特保调查57起，涉案金额共12.6亿美元。其中像美国对来自我国的彩电征收反倾销税（美国商务部初步裁定，TCL的税率为31.35%）就造成我们的彩电对美国的出口2003年连续3个月大幅度下降，12月的出口量还不及9月的一