内部收益率详解-集思录版概要.docVIP

培训资料文档号 PXV0 综合管理系列培训资料 项目规划与评审-关键财务指标介绍 作者： Login255 2014年7月 目录/ Content 一. 培训内容 3 二. 培训目的 3 三. 从报告质量看管理水平 3 3.1 民营企业的投资申请报告 3 3.2 国际化公司的的投资申请报告 3 四. 常用财务指标 4 4.1 现金流（Cash Flow） 4 4.2 资本性支出（CAPEX） 5 4.3 资金的时间价值 5 4.4 折现率（Discount Rate） 5 4.5 现值PV与净现值NPV 5 4.6 内部收益率IRR 8 五. 几个常用收益指标简介 9 5.1 销售利润率ROS 9 5.2 资产报酬率ROA 9 5.3 股东权益报酬率ROE 9 5.4 息税前利润EBIT 9 5.5 息税折旧摊销前利润EBITDA 9 培训内容 通过本次培训，可以使学员了解如下知识： 国际化公司（multinational company） 培训目的 为什么要进行财务管控？让所有工程师及以上级别员工都熟悉基本财务核算指标，是提升企业竞争力的需要，是企业做大做强的需要。随着企业的不断发展，规模不断扩大，无论是分厂的数量、员工的数量、业务的广度和复杂性都呈几何基数增长。做大容易，做强却比较难。国际上有许多大型企业集团，不仅规模大，而且屹立百年不倒，其核心优势是什么？比如佛吉亚集团FAURECIA）员工总数94000人。分布在34个国家工厂，销售额174亿欧元 这次的培训，就是通过几个简单的例子，让学员了解，一个公司做大以后，必须有一套完善且严格执行的制度与体系。否则就无法充分发挥大企业集团的优势，反而可能到处是风险。 从报告质量看管理水平 民营企业的投资申请报告 这样的报告，其实是把烫手的山芋交到了总经理手中，因为总经理还有太多疑问需要回答： 基于多大产量？ 每年的毛利率都一样？ 是否有年降？年降对利润的影响是如何计算的？ 废品率？ 难度高不高？ 分几次投资？每次投资额？ 材料费用波动如何消化（客户承担还是供应商承担）？ 销售方式（Ex-work还是门到门）？场地有没有？是否需要租赁厂房？ 其它问题…… 国际化公司的的投资申请报告 这是某国际化公司的一个真实案例，只不过为了保守商业机密，删除了公司名称和项目名称，同时翻译成了中文，并隐藏了部分本培训部涉及的基表。采用这种标准报告格式的优点很明显，总经理对此表格熟悉，扫一眼就能抓住关键要素，且信息量丰富完整。阅读此报告需要注意以下几点： 注1：报告分为左中右三栏，左边栏目是报价批准书的内容，一个项目的报价需要得到总部批准。由此表看出，总部2011年5月10日批准了当时的报价申请（按734元/台套提供报价）。中间栏目是投资批准书报告，《投资批准》是2011年7月3日批准的，其中价格调整为713元/台套。右栏是报价批准数据与投资批准数据的对比。 注2：报告中有几个单元格带有不同颜色箭头，这几个是项目投资关键指标，如果这几个指标都是绿色，很容易被批准，如果出现黄色则需要具体分析，如果出现红色，则很难被批准。 常用财务指标 现金流（Cash Flow） 说通俗点儿，一个企业每时每刻总是会产生现金的流出（如购买原材料、购买设备）和流入（如销售回款，投资分红，银行存款利息，银行贷款，股权融资等）。将现金的流出和流入记成流水账，正负相抵，就是净现金流。 有时候，企业的现金流出过快，如果没有及时补充，会导致需要支付时手里没钱，我们就说这个企业的现金流出现了问题。 经营活动产生的现金流基本等于：净利润+当期的折旧和摊销 资本性支出（CAPEX） 资金根据使用目的不同，在财务上区分为资本性支出和营运性支出两种。资本性支出（Capital Expense – 简写为Capex） 资金的时间价值 你卖一台设备给客户，客户要求按10%/30%/50%/10%（签合同/预验收/终验收/质保金）付款，我们却坚持要按35%/30%/30%/5%付款，双方争执不下。 为什么我们希望提前收到资金？原因之一，就是资金具备时间价值。 今年收到10万元和明年收到10万元的差异是什么？如果今年收到10万，我们可以： 购买1年期国债，年利率5% – 今年的10万 = 明年的10.5万； 投资理财产品，年预期收益10% - 今年10万 = 明年11万 扩大再生产，预期收益20% - 今年10万 = 明年12万 因此，资金具有时间价值！ 定义：资金的时间价值就是指当前所持有的一定量资金比未来获得的等量货币具有更高的价值。 折现率（Discount Rate） 定义：折现率是根据资金具有