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挖掘资产注入概念———母公司有强大实力2007年03月15日??????来源：上海证券报??????作者：　　挖掘资产注入概念———母公司有强大实力　　□中信证券?徐刚?程伟庆?郤峰?　　　　我们相信资产注入主题能够成为引导今后股市的主导型力量。资产注入概念，可从多个角度挖掘，考察母公司有强大实力的上市公司是其中角度之一。　　我们把整体经济作为一个资产注入案例分析，得出如下结论：1）管理层政策支持和引导，将促动全面的资产重整浪潮；2）实体经济中“可注入资产”远大于上市公司资产存量，潜在重整空间巨大；3）整体的“可注入资产”盈利能力高于上市公司资产，将提升公司未来业绩增长。我们认为，资产注入是与股权分置改革同等级别的市场变革，而不仅仅是股市中的一个投资主题。　　结合中信证券研究部行业组的分析来看，机械（含电力设备）、汽车、钢铁、电力、有色金属、医药等行业中可以通过注入方式整合母公司非上市资产的上市公司较多，故而建议投资者给予适当关注。　　盈利超预期增长是2006?年机械行业有抢眼表现的主要原因。从目前预测条件看，传统内生式业绩增长带来的估值水平提升已到了合理地步，在国资委鼓励整体上市的政策大环境下，机械行业集团资产注入能进一步拓展外延式增长空间，投资者有必要重视母公司有强大实力的上市公司。综合最新的数据，以及对整个宏观形势、固定资产投资的判断，我们仍然认为工