第五次并浪潮.pptx

关于全球第五次并购浪潮的分析组员：第五次并购浪潮与前四次的比较 时间 背景 并购方式第一次 19世纪末－20世纪初 电气时代的来临， 社会化发展要求 资本集中 横向兼并；第二次 1915-1929年 新兴工业部门（汽车、化学、电气等）的产生、产业合理化要求加强 纵向兼并第三次 1953-1970年 管理科学的发展、计算机等信息技术在企业的初步应用 混合式兼并第四次 20世纪70年代末－80年代 石油危机过后的收购方式创新 杠杆收购信息技术的发展、经济全球化、贸易与投资自第五次 20世纪90年代中期至今 由化、全球竞争加剧 战略（横向）并购　二、第五次并购浪潮的成因 第五次并购浪潮的起因既有技术革命、经济全球化、政府放任等宏观方面的因素，也有企业规模扩张、管理创新等微观方面的因素。1.技术革命与新经济。被称为第三次科技革命的信息技术的突飞猛进正在改变社会生活的方方面面，导致了“新经济”形态的出现。信息技术的发展赋予企业特别是与信息技术密切相关的电信、互联网等产业实施并购等资产重组战略的压力与动力。同时，技术的突破与创新促进了产业结构的调整和跃迁。在新建与并购之间，企业选择并购作为实现产业升级的手段，有助于缩短投入产出时间，降低进入壁垒，获得最新技术。因而，以信息技术为代表的技术革命无疑是这次并购浪潮的主导力量和发展源泉。2.经济全球化。经济全球化的不断推进使跨国公司不得不面对更多的竞争对手，越来越多的企业开始感受到国际竞争的残酷性和巨大的生存压力。同时，经济全球化使各国内部市场与外部市场的界限日趋模糊，跨国公司要取得竞争优势就需直接面向全球市场，而跨国并购则成为企业国际化扩展的理性选择。3.政府管制的放松。此轮并购中，各国政府对并购涉及的市场力量集中以及可能产生的垄断采取了放松管制的态度，而由于法律管辖权的问题，目前各国政府对企业的跨国并购行为在很多方面还难以实行有效的监管。发达国家政府为保护本国企业在全球竞争中的利益，还对企业跨国并购实施了一些鼓励措施，而发展中国家对待跨国公司在当地并购活动的态度也有了较大转变，特别是金融危机后东亚各国（地区）的政府普遍减少了对跨国并购的限制，开放了新的投资领域，极大地刺激了这一地区的跨国并购。同时，由于世界各国普遍加快了贸易、投资和资本市场自由化的进程，取消了部分服务部门的进入限制，导致国内市场的开放程度提高，并购机会也随之增加。4.管理创新。企业内部管理的幅度和跨度是制约企业规模扩张的重要因素。企业规模过大，极易出现官僚主义、人浮于事、对市场变化反应迟钝、管理成本上升等问题。但随着计算机网络技术的广泛应用，企业内部管理特别是购销管理和人事管理的效率大大提高，使管理超大企业成为可能，从而解除了大跨国公司之间并购的后顾之忧。　三、第五次并购浪潮对世界经济的影响 ?　20世纪90年代开始的第五次跨国并购浪潮是在经济全球化不断深化的情况下发生的，跨国并购方式已经成为跨国公司参与经济全球化进程，并保持有利竞争地位的一种跨国直接投资方式，这次并购呈现出许多新的特点、新的方式。因此，其影响也是深远的，这种影响既有正面的效应，也有负面的效应。 一是加速生产国际化和经济全球化进程。二是提高资源配置效率。三是促进技术创新的国际化和全球化。四是促进国际贸易的扩大。五是促进国际直接投资流动。六是促进国际竞争。　再看一下负面效应：一是引起世界性的资本集中和市场垄断，二是对反垄断法和管理制度提出挑战，三是加剧世界经济的不平衡，四是引发泡沫风险。(中共黑龙江省委党校副教授)谢谢观赏