o心理学与财务学.pptVIP

第一章 心理學與財務學 過去三十年來財務領域的發展是建構在兩個基礎上: 1.人們制定理性決策 2.人們對於未來的決策沒有偏誤 然而財務經濟學家卻開始發現理性假設並不符實 投資人可能是非理性的,而決策錯誤不但會影響市場運作,更會影響其個人財富 人在處理資訊時,常利用若干捷徑或是情緒過濾機制來提高效率,此種捷徑與過濾機制稱為心理偏誤,會使人高估資訊的重要性與準確度 傳統財務學認為這些心理偏誤是非攸關的,並假設人是理性的應該知道如何才能使財富極大 行為財務學則探討人的心理如何影響財務決策.公司治理及金融市場 本書目的 認識影響決策的心理偏誤 瞭解這些偏誤如何影響投資決策 明白錯誤決策如何減少財富 學習如何在生活中辨別並避免這些偏誤 第二章 過度自信 過度自信使人高估知識,低估風險,誇大控制事件的自我能力 當人感覺自己對事情的結果有控制能力的時候,過度自信的傾向越大,換言之,人們彷彿覺得自己的親身參與多少會影響到事件的結果 過度自信常常造成不良的投資決策,例如:過度交易過度承擔風險,投資損失等等 主要是因為這種傾向使投資人過度確信自己的意見,對別人的看法卻不怎麼關心 證據顯示過度交易並非來自資訊與分析能力的優勢,較可能來自於過度自信 理性投資人追求報酬極大化,風險最小化,但過度自信的投資人誤判其所承擔風險的水準 過度交易所引起的問題: