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企业投融资管理 中共中央党校经济学部 陈启清 企业投融资管理 三、企业融资渠道和案例 一、企业投融资管理是什么？ 从资产负债表看企业投融资 从资产负债表看企业投融资 投资活动形成资产负债表的左方 按时间分可分为短期投资和长期投资 融资活动形成资产负债表的右方 按资金性质可分为债务资金和权益资金 按时间可分为短期资金和长期资金 按来源可分为内部资金和外部资金 二、企业投融资的几个原则 1、匹配原则 匹配原则，即长期资产由长期资金支持，短期资产由短期资金支持 不匹配的财务战略风险大 资金成本会发生变化，利率 资金的可持续性不保险 严格意义上的匹配原则还指用短期融资支持季节性资金需求，用长期资本支持长期性营运资本需求。 营运资本需求=营运资产—营运负债 匹配原则与营运资本需求 巨人公司呢？错在哪里？——同样的“零负债”不一样的“风情”！ 早年巨人的起步阶段： 没有多少净资产，没有固定资产投资，资产方主要是短期存货，这个时候，内源性融资、零息占款是最佳选择——成本最低、周转最快、杠杆最高，风险不大。 传统的产品运营模式无法铸就巨人奇迹，冒险地运用了巨额短期负债的方法。 巨人公司呢？错在哪里？——同样的“零负债”不一样的“风情”！ 史玉柱： “1992年，中国经济又上快车道，宏观调控也没有开始，房