EVA考核关键驱动因素分析.docVIP

EVA考核关键驱动因素分析 研发EVA考核模型的思腾思特公司对国内上市公司进行经济增加值（EVA）分析发现，许多知名企业（如宝钢、青啤等）虽然在经营方面取得了不错的业务表现，如销售利润率较高、市场占有率高、品牌形象好等等，但在资本周转效率方面却不尽人意，如应收账款周转率、库存周转率和固定资产产出率低等等。 以宝钢为例，如果其销售利润率上升到同业主要竞争对手的最好水平，资本回报率会上升18%；然而，如果宝钢的资本周转水平上升到同业最好水平，其资本回报率则会提升116%，并将创造近5倍的EVA。 把EVA的核算过程视为一个创造价值的魔法盒，不同的管理要素和行为输入其中，就会产生不同的结果。在上述宝钢的案例中，最关键的因素不是提高营销利润率，而是加快资金周转，因此资金周转成为最重要的关键驱动因素。 我们把那些对EVA最终结果敏感、有比较大的杠杆率的因素称之为关键驱动因素。哪些因素可以像宝钢提高资本周转水平一样，能最大限度的撬动EVA上涨？这也许是每个国企领导人都会关心的问题。 打开EVA的魔法盒 我们把形成EVA的诸种要素列为一个金字塔形，必须寻找企业经营决策过程中对EVA影响敏感管理决策因素，使管理层把时间、精力投入到真正可以影响企业价值的经营行为中。EVA关键驱动因素还可以落实EVA改善的方向，并合理分配EVA改善的责权利关系。 EVA指标的计算过程相对比较复杂，各