山東财大财务分析附录2案例分析提示.docVIP

附录二：案例分析提示 第1章 财务分析理论 1）假设你是银行家 银行家关心的是公司偿还其贷款的能力。这种对Adaptec公司资金来源构成的关心体现在两个方面。首先，所有者资本比例越大，银行信贷风险就越低，这是因为利息要在股利分配之前支付，并且在清算时，信用筹资必须在股东得到支付之前偿付。其次，债权人也关心Adaptec公司其他当前和未来的债权人筹资。债务合约经常是由债权人清算，以此限制公司的未来借款，或在公司拖欠还款情况下要求其进行抵押，或限定付给股东的股利数额。对Adaptec公司来说，将近80%的资本来自股东，而且流动资产超过流动负债三倍之多，表面短期负债有足够偿还保证。相应地，有了债务合同的适当保护，贵银行就可以放心地发放这笔贷款。 2）假设你是投资者 作为一个投资者，你查阅一公司财务报表，关注的是其产生并维持未来净收益的能力。所有报表对你来说都很重要。损益表尤其重要，因为它反映了管理当局当前和过去产生并维持收益的成就。现金流量表的重要性在于评价管理当局满足现金支付的能力和获取现金的能力。资产负债表揭示了Adaptec公司产生未来收益的资产基础，报告了负债和相应到期日。Adaptec公司收益增长10%，势头很强，特别是考虑到该公司如果不是“一次性”冲销了在研技术的话，收益可能会提高30%。还有Adaptec公司净现金流量减少25%是靠不住的，因为：①如果我们不计那笔冲