大学毕业设计—中美创业板市场的比较分析.docVIP

第一章 绪论 2 1.1 研究背景及意义 2 1.2 研究内容与创新之处 3 第二章 中美创业板市场概况 4 2.1 创业板市场与主板市场 4 2.1.1 创业板市场和主板市场的概念 4 2.1.2 创业板市场与主板市场的不同及独特的功能： 5 2.2 中国创业板产生的基础和发展历程 6 2.2.1我国创业板市场的建立基础 6 2.2.2 中国创业板市场的建立历程： 6 2.2.3 我国创业板市场的特点： 7 2.3 纳斯达克产生的历史背景及现状 7 2.3.1 纳斯达克 7 第三章 中美创业板市场运作机制比较分析 11 3.1中美创业板市场证券发行的审核制度比较 11 3.1.1证券发行的审核制度 11 3.1.2美国证券市场的发行审核制度 11 3.1.3中国证券市场的发行审核制度 12 3.1.4 注册制和核准制的比较 12 3.2 中美创业板市场上市发行标准的比较 12 3.2.1上市发行标准 12 3.2.2中国创业板市场上市发行标准 13 3.2.3 纳斯达克的不同层次和上市标准 13 3.2.4 中美比较 15 3.3中美创业板市场证券发行的保荐制度比较 16 3.3.1保荐人制度的概念和作用 17 3.3.2、中美创业板市场保荐人制度的比较 17 3.4不同模式的证券监管 18 3.4.1证券监管的概念 18 3.4.2证券监管的三种模式： 18 3.4.3我国创业板市场与纳斯达克的监管模式上对比分析 19 第一章 绪论 1.1 选题理由 2009年10月SMB,Small and Medium Size Business Markets1），如创业板、成长板、二板、中小企业板、小盘股市场等，本文统称为创业板市场或创业板。 从10年前设计创业板市场开始，有关方面借鉴国际市场经验已经作出巨大努力，但是，鉴于整体法制环境、监管环境远未完善等原因，创业板市场所蕴涵的系统性风险不可小视。而完善投资者保护的法律制度和提高执行的质量，则应该是所有制度建设和环境改善的重中之重。 各国证券市场又开始了新一轮的设立二板热潮，其中主要有：香港创业板市场(GEM，1999)、台湾柜台交易所(OTC，1994)、伦敦证券交易所(AIM，1995)、法国新市场(LNA，1996)、德国新市场(NM，1996)等。1.2 研究内容与创新之处 第二章 中美创业板市场概况 2.1 创业板市场与主板市场 2.1.1 创业板市场和主板市场的概念 “主板市场Main-Board Market)也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场是资本市场中重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。美国全美证券交易所上交所和深交所两创业板 (Growth Enterprise Market)又称二板市场，是指的专为主板之外中小企业和新兴公司提供，市场在中国深圳创业板的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情况下不会相互影响。而且由于它们内在的联系，反而会促进主板市场的进一步发展壮大。 资料来源:《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所创业板股票交易规则》 2.1.2 创业板市场与主板市场的不同及独特的功能： 创业板市场与主板市场的根本区别是在于服务对象和上市标准不同。这是因为两个市场定位和分工不同决定了两者对上市公司的要求和制度安排不尽相同，反映在上市标准的具体要求时一般表现为：(1) 创业板在定量的财务指标上要求较低 (2)创业板对股本以及股东规模的要求较低 (3)创业板披露内容要求更详细、更及时 (4)创业板对公司治理偏弱，更依赖审计相关职能 (5)创业板退市标准更严格 与主板市场相比，创业板市场由于面对的对象更特殊，是中小型创新企业，因而还具备了主板市场所没有的，基于创业板定位而产生的独特的功能： 1) 为提供渠道。为投资基金提供，分散风险投资的风险，促进 3) 通过市场机制，有效评价创业资产价值，与结合，推动 4) 通过创业板上市，增加企业股份流动性， 2.2.1我国创业板市场的建立基础 为我国创业板市场提供了充足的潜在资金来源 （1）壮大的资金来源。中国是一个高储蓄率国家，拥有丰富的储蓄资源，众多的储蓄资金寻求着投资渠道。同时，政府为了发展科技创新和自主创业，每年通过国家财政预算投入超过4000亿元，培育了一批创业板市场潜在的上市主体。 此外机构投资者投资金触机构投资者投资：如证券公司、风险投资公司、银行、各种基金组织等投资。机构投资者在一级市场上选择有发展前景的的行业进行长期投资，以获资本利得和红利两部分收入。机构投资者也可以在二级市场上投资。