第10章 税收效应分析 第03节 税收与储蓄和投资.docVIP

《公共经济（财政）学：原理与模型》 第10章 税收效应分析 第10．3节 税收与储蓄和投资 10．3．1 对储蓄的替代效应与收入效应 税收对私人储蓄的替代效应表现在： 政府课税会减少纳税人的实际利息收入，降低储蓄对于纳税人的吸引力，促使纳税人增加即期消费。 如图10．12所示，纵、横轴分别代表纳税人对储蓄和消费的选择，初始时个人对储蓄和消费的选择组合可连成一条直线，即线。它与无差异曲线相切于，即他选择数量的消费和数量的储蓄。 现假定政府对储蓄利息征收所得税，由于实际储蓄收益下降，纳税人对储蓄和消费的选择组合会发生变化，新的选择组合线变为。它与新的无差异曲线相切于，这时，他选数量的消费和数量的储蓄。与税前相比，储蓄由减少到，消费由增加到。这表明，税收对储蓄产生替代效应。 税收对储蓄的收入效应表现在： 政府课税会降低纳税人的可支配收入，从而促使纳税人为维持原有的储蓄水平而减少即期消费。 如图10．13所示，纵、横轴分别代表纳税人对储蓄和消费的选择，初始时个人对储蓄和消费的选择组合可连成一条直线，即线。纳税人从储蓄和消费中都可获得满足，一定数量的储蓄和一定数量的消费给他带来的效用无差异，两者的数量组合形成一系列无差异曲线。线所能达到的最高无差异曲线为，它们在点相切，表明消费为，储蓄为。 现假定政府对储蓄利息征收所得税，由于可支配收入减少，纳税人对储蓄和消费的选择组合会发生变化。假定纳税人的储蓄目标是既定的，该纳税人对储蓄和消费的选择组合线变为，它与新的无差异曲线相切于，这时，他选择数量的消费。由于小于，表明税收对储蓄产生收入效应。 如果政府对储蓄利息征税(或者单独征收利息所得税，或者把利息收入纳入个人所得税的征税范围)，既会产生收入效应又会产生替代效应，那么净效应是什么呢? 现在分析利息所得税对家庭生命周期动机储蓄可能产生的影响。 为了简化分析，这里采用简单的二时期模型，即假定个人的一生由工作期和退休期两个阶段组成，在工作期，个人获得的工资收入为W，消费量为；在退休期，个人用以往的储蓄来维持消费，消费量为。再假定储蓄利率为常数，个人不留任何遗产。 据此，可以得出个人一生的预算约束，即 式中，为退休期消费量在工作期的现值。为现值系数，它的值越大，就说明相对于工作期而言，退休期的消费越昂贵。因此可把现值系数看作退休期消费的价格，即。 现假定政府征收税率为的利息所得税，这时，实际利率水平为。由此导致退休期消费的现值系数或价格发生变化，即 很显然，退休期消费的价格因政府征收税率为的利息所得税而上升。在个人一生可获得的收入及消费的时间偏好一定的情况下，利息所得税提高了退休期消费的价格，必然会影响个人在工作期与退休期之间的选择。 接下来用无差异曲线分析来说明个人选择的变化。 图10．14 税收对私人储蓄的净效应 图10．14是两个家庭对不同阶段消费量的无差异曲线图。横轴代表工作期的消费量，纵轴代表退休期的消费量。为税前预算线，其斜率为，表示个人在工作期放弃元的消费便可换得退休期元的消费。是个人在工作期的工资收入全部用于第一阶段消费的量，即；则是个人在工作期的工资收入全部用于第二阶段消费的量，显然它等于。 在征税之前，线与无差异曲线在点相切；征税之后，个人预算线的斜率随之下降，即预算线由变为。在量上等于。新的预算线与无差异曲线相切于点。图中有一条与税前预算线平行的虚线，虚线与在点相切。这样，从到的移动实际上可以看成是由两步完成的：先由点移到点，这一步反映了利息所得税的收入效应；然后由点移到点，这一步反映了利息所得税的替代效应。 从图中可以看出： 利息所得税对工作期消费或储蓄的净效应，取决于无差异曲线的曲率，而无差异曲线的曲率可用替代弹性来表示。 所谓替代弹性(Substitute Elasticity)，是指预算线变化后，不同阶段消费量变动的百分比与预算线斜率变动的百分比之比率。 图(a)是替代弹性较小的情况，这时，利息所得税的净效应表现为减少工作期的消费以增加储蓄；图(b)是替代弹性较大的情况，这时，利息所得税的净效应表现为增加工作期的消费以减少储蓄。 10．3．2 对投资的替代效应与收入效应 现代经济学认为，储蓄虽然为投资提供重要的资金来源，但是税收对储蓄的效应分析不能代替税收对投资的效应分析。因为储蓄主要由家庭完成，而投资(净资本形成)的大部分是由厂商完成的。家庭进行储蓄和厂商进行投资各有其不同的动机，储蓄未必都转化为投资。所以在分析了税收对储蓄的效应之后，还要分析税收对投资的效应。 税收对投资的影响主要是通过投资收益率体现的。