鍍膜玻璃发展报告.docVIP

[Table_MainInfo] 建材行业 行业深度 研究报告 维持“中性” 2010-5-13 [Table_KeyInfo] [Table_Title] LOW-E玻璃发展正当时——镀膜玻璃系列报告之一 报告要点 LOW-E玻璃的工艺发展历程：在线和离线之争 我们梳理了LOW-E镀膜工艺在国外的发展历程，在线和离线都曾经占据过主流地位，目前基本处在并存和互补状态。 在线和离线是玻璃镀膜的两种工艺，我们认为两者各有特色，市场定位不一样：在线低辐射玻璃具有可大批量生产，颜色少，固定，U值高，可异地加工，可长期存放，适用于民用建筑离线低辐射玻璃综合参数指标好，U值低，颜色品种多，易氧化，，适用于对节能指标要求高的公共建筑以及民用建筑。002163 中航三鑫 推荐 000012 南玻A 推荐 [Table_BaseInfo] 行业相对市场表现（近12个月） 资料来源：Wind资讯 行业内跟踪公司比较 09A 10E 11E PE PB EV/EBITDA PE PB EV/EBITDA 相关研究 《短期业绩下滑不改变长期趋势向好——中航三鑫10年1季报点评》2010-4-23 《弹性最大的玻璃新星——中航三鑫调研点评》2010-4-16 《大幅增长符合预期，未来看点在于LOW-E玻璃——南玻A10年1季报点评》2010-4-16 分析师： 刘元瑞，邹戈 (8621 zouge@ 执业证书编号：S0490209080266 联系人： 杨靖凤 (8621) yangjf@ 正文目录 产品介绍 4 LOW-E玻璃的工艺发展历程：在线和离线之争 4 LOW-E玻璃发展历程 4 LOW-E玻璃的工艺：在线和离线 5 LOW-E玻璃在国内发展空间巨大 8 LOW-E玻璃是建筑节能的首选品种 8 LOW-E玻璃在发达国家已普遍使用 9 LOW-E玻璃在国内发展空间巨大 10 LOW-E玻璃发展正当时 10 我国LOW-E玻璃迟迟不能推广的两个原因：政策和成本 10 为什么我们判断目前正处在LOW-E玻璃加速发展的时点 14 图表目录 图1：LOW-E玻璃的发展历史 4 图2：4mm白玻的光谱曲线 6 图3：4mmLOW-E玻璃的光谱曲线 6 图4：在线LOW-E玻璃 7 图5：离线LOW-E玻璃(真空溅射法) 7 图6：世界LOW-E玻璃的销量和复合增速 9 图7：欧洲LOW-E玻璃的销量和复合增速 9 图8：各国LOW-E玻璃的使用率 10 图9：德国新能源法的实施促进了LOW-E玻璃的使用 11 图10：我国在线LOW-E玻璃白玻价格比远高于国外 14 图11：异地加工离线LOW-E玻璃 15 图12：成本曲线（横轴单位万平米，纵轴单位元/平米） 16 图13：我国LOW-E玻璃与白玻的价格比当前正处于加速下降通道中 18 图14：中国LOW-E玻璃消费量 19 表1：国外LOW-E玻璃工艺与部分生产企业 5 表2：两种热辐射比较 5 表3：在线与离线的比较 7 表4：在线和离线低辐射中空玻璃光学性能对比 8 表5：两种低辐射中空玻璃在不同气候条件下相对于白玻的节能效果（在线在高纬度地带节能效果更好） 8 表6：LOW-E玻璃在欧洲的节能减排效果 8 表7：LOW-E玻璃在中国的节能效果 9 表8：70年代末80年代初德国推广建筑节能的相关政策 11 表9：德国窗户传热系数限值标准（单位：W/m2*K） 11 表10：我国建筑节能标准政策法规 12 表11： 不同地区建筑外窗传热系数限值 12 表12：部分地区推广LOW-E玻璃和其他节能玻璃的规定 14 表13：2009年投产生产线 16 表14：采用国产设备的生产线 17 表15：国产生产线比进口生产线便宜了约40% 17 表16：可钢化单银LOW-E玻璃采用不同设备（设备配置一样）下加工成本（单位：元/平米） 18 产品介绍 低辐射镀膜玻璃简称低辐射玻璃或LOW-E（Low Emissivity Glass）玻璃，是在玻璃表面镀制包括银层在内的多层金属或其他化合物组成的膜系产品，因其所镀的膜层具有极低的表面辐射率而得名；普通玻璃的表面辐射率在0.84左右，低辐射玻璃的表面辐射率在0.25以下；它对波长范围4.5-25μm的远红外线有较高的反射比（大约将80%以上的远红外线热辐射反射回去），具有良好的阻隔热辐射透过的作用；在夏季可以阻隔物体受太阳照射后发出的二次辐射热，同样冬季可以减少