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Forum 学术论坛 银行贷款利率对房地产价格的影响分析 景德镇陶瓷学院 魏群 摘 要：近年来，我国房地产市场在快速发展的同时，也伴随着种种弊端。本文运用Eviews7.0经济计量软件进行单位 根检验，协整检验，格兰杰因果检验，分析银行贷款利率对房地产价格的影响，得出银行贷款利率与房地产价格成反 比例关系。银行贷款利率在有效调控房地产价格的同时也存在自身局限性，针对性地提出相应的建议对策。 关键词：房地产价格 贷款利率 ADF检验 协整检验 中图分类号：F830.572 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2015)10(a)-178-03 1 问题的提出 准利率，还是1至三年期，三至五年期，五年以上期的银行贷 1998年，中国开始住房制度改革，原来的“优惠分房”制 款基准利率都在调整变化。银行实施的积极货币政策是推 度被逐渐取代，房地产业因此进入市场化阶段。随后是2000 动房地产业迅速发展的重大因素，尤其是银行贷款利率的 年以来，国家大力支持房地产业的发展，颁布并实施相关的 调整对房价的控制，发挥着至关重要的作用。 支持性政策法规，房地产业进入迅速发展时期。 但是，房地产快速发展的同时，也伴随着弊端，出现全 国商品房空置率过高，房价过高，房价上涨过快，昂贵房价 与居民收入不相适应等问题。这些问题始终是国家致力解 决的难题，更是老百姓关注的焦点。因此，作为影响房地产 业的货币政策，尤其是贷款利率的货币政策对房地产价格 的影响，如何有效地实施才是关键。只有采取有效的银行 贷款利率政策和其他措施相结合，才能稳定房价，促进房地 产市场健康发展。 图1 中国房地产企业发展历程 ２ 变量、数据和模型说明 注释：数据来源于中国统计年鉴。(横轴：时间 纵轴：年 2.1 变量的选择 份 MT：房地产企业计划开发金) 选择五年期以上的银行贷款基准利率和全国商品房 平均价格作为变量，进行银行贷款利率对房地产价格影响 房地产业发展需要巨额资金，其中，相当一大部分资金 的实证分析。选取从2001年至2013年，一共13组样本数据进 需要银行的贷款筹集。因此，银行贷款的实现程度对房地 行计量分析，建立相关模型。 产业的运行起着至关重要的作用。21世纪以来，中国人民银 行多次调整银行贷款基准利率，2002年至2004年上调1次， 表1 全国商品房平均价格与银行贷款基准利率 2006年内上调2次，2007年内上调6次，2008年内下调5次， 年度 全国商品房平均价格 ( 元 / 五年以上贷款基准利率 (%) 平方米 ) 2010年内下调2次,2011年内上调3次，2012年内下调2次，直 2001 2170.00 6.03 到2014年部分更新并沿用至今。无论是1年期的银行贷款基 2002 2250.00 5.58 2003 2359.00 5.58 2004 2778.00 5.85 2005 3167.66 5.85 作者简介：魏群 (1982-)，女，江西南昌人，中级会计师，硕士， 2006 3366.79 6.30 主要从事会计、经济管理等方面的研究。 2007 3863.90 7.11 2008 3800.00 6.71  178 2015年10月  2009 4681.00 5.76 2010 5032.00 6.09 2011 5357.10 6.67 2012 5790.99 6.53 2013 6237.00 6.40 注：数据来自年鉴局和央行网。(其中，一年内多次调节 利率的取本年平均值。) 模型说明 ADF检验 ADF检验是基于以下三个模型： 模型一：Gt=rGt-1+ut 模型二：Gt=a+rGt-1+ut 模型三：Gt=a+bt+rGt-1+ut 若存在单位根，假设成立，则属于非平稳序列，不可能 存在长期均衡关系，反之，存在长期均衡关系，则可以进入 下一步的协整检验。 2.2.2 协整检验 基于协整检验一般模型：Gt=a+bXt+Ut 检验是否存在协整关系，先设定常数项Et为残差序列， 对残差序列(Et)进行ADF检验，若不存在单位根，则为平 稳，存在长期均衡关系。进行协整检验，得出协整关系式。 2.2.3 格兰杰因果检验 2003年克莱夫·格兰杰(Clive W. J. Gr