06工程项目风险与不确定性概述.ppt

* 多因素敏感性分析 【例6-5】某项目有关数据如下表，可变因素为投资、年收入和寿命，考虑因素间同时变动，试对该项目进行敏感性分析。 指标 投资 寿命 年收入 年支出 残值 折现率 估计值 10000元 5年 5000元 2200元 2000元 8% 解：令x及y分别代表投资和年收入的变化百分数，寿命为n年，则若项目可行须满足下式： * 多因素敏感性分析 令n=2得： 即： 令n=3得： 该不等式中含有三个未知数，无法用平面表示，可假定某个量为定值，将其转化为二维不等式。 令n=4得： 令n=5得： 令n=6得： * 多因素敏感性分析 Y 年销售收入变化率% -40 -20 0 20 50 70 X 投资变化率% 50 20 -20 -50 n=2 n=3 n=4 n=5 n=6 n=7 注：每条线代表一个寿命方案，线上方NAV为正，线下方为负。 收入变化高于该点方案可行 投资变化低于该点方案可行 n=2时，收入增加36.9%，或投资减少32.9%，净年值为正，即原方案可行。 只要n≥4，方案就有一定的抗风险能力。 n值越大，方案抗风险能力越强 年值敏感性分析图（多因素） 根据上面不等式可绘制一组损益平衡线如下： * 三项预测值敏感性分析 【例6-6】某企业准备购置新设备，投资、寿命等数据如下表所示，试就使用寿命、年支出和年营业收入按最有利、最有可能和很不利三种情况进行净现值敏感性分析。ic=8% 总投资 使用寿命 年营业收入 年支出 最有利(O) 15 18 11 2 很可能(M) 15 10 7 4.3 最不利(P) 15 8 5 5.7 * 三项预测值敏感性分析 三项预测值敏感性分析 2.24 13.74 36.72 P 5.13 18.55 45.39 M 13.12 31.86 69.35 O 寿命 O 年支出 -10.3 3.12 29.89 M 8.44 10.3 47.79 O M P M O P P 15.46 20.56 34.67 23.5 O -7.53 -6.28 -2.82 0.52 M -10.9 -19 -19.7 -21.5 P 净 现 值 年 收 入 * 风险分析 【例6-7】试用下表的数据为基础，用概率树作出决策。 12 12 12 A3 10 16 16 A2 8 12 20 A1 销路差（0.2） 销路一般（0.5） 销路好（0.3） 状态概率P（Sj） 小批量S3 中批量S2 大批量S1 自然状态Sj 损益值 Rij 方案 * 风险分析 ——决策点。从它引出的分枝为策略方案分枝，分枝数反映可能的策略方案数。 ——策略方案节点，节点上方注有该策略方案的期望值。从它引出的分枝为概率分枝，每个分枝上注明自然状态及其出现的概率，分枝数反映可能的自然状态数。 ——事件节点，又称“末梢”。它的旁边注有每一策略方案在相应状态下的损益值。 决策树图及符号说明 * 风险分析 图　产品生产批量概率树 决策 A１ A２ A３ 14.8 13.6 14.8 12.0 销路好 P（S1）=0.3 销路一般 P（S2）=0.5 销路差 P（S3）=0.2 销路好 P（S1）=0.3 销路一般 P（S2）=0.5 销路差 P（S3）=0.2 销路好 P（S1）=0.3 销路一般 P（S2）=0.5 销路差 P（S3）=0.2 +20 +12 +12 +10 +16 +16 +8 +12 +12 大批量生产 小批量生产 中批量生产 由图得：方案A2为最优方案 解： * 风险分析 【例6-8】某地区为满足水泥产品的市场需求拟扩大生产能力规划建水泥厂，提出了三个可行方案： 1.新建大厂，投资900万元,据估计销路好时每年获利350万元，销路差时亏损100万元,经营限期10年； 2.新建小厂，投资350万元，销路好时每年可获利110万元，销路差时仍可以获利30万元，经营限期10年； 3.先建小厂，三年后销路好时再扩建，追加投资550万元，经营限期7年，每年可获利400万元。 据市场销售形式预测，10年内产品销路好的概率为0.7，销路差的概率为0.3 。按上述情况用静态方法进行决策树分析,选择最优方案。 * 风险分析 110 解： Ⅱ 3 4 扩建 不扩建 好P1=0.7 差 P2=0.3 P＝1.0 P＝1.0 后 7 年 共 10 年 400 30 -550 I 1 2 建大厂 建小厂 -900 -350 1250 1546 350 -100 好 P1=0.7 差 P2=0.3 2250 770 前 3 年 节点①: (