中瑞金融沪锌冲高面临修正延续上行趋势.docVIP

中瑞金融：沪锌：冲高面临修正 延续上行趋势 一、行情回顾： 10月份，受国内休市期间伦锌大涨提振，节后沪锌跳空高开，一举站上16000关口。受到宏观数据持续改善、美元走弱的利好支撑，以及MMG减产以秘鲁罢工等供应中断因素的推波助澜，伦锌持续拉升至2300美元关口，月度涨幅超过15%，创出08年5月以来的新高；在内外比价持续低企促使沪锌展开补涨行情，攀升至17000上方。 二、基本面因素简述： 1、9月份精炼锌产量维持高位  国家统计局公布的数据显示，9月份我国的精炼锌产量为41.03万吨，较去年同期增长19.2%，较8月份环比下滑1.1%；今年1-9月份精炼锌产量310.85万吨，同比增长5.2%。9月份锌精矿产量为31.41万吨，同比增长1.1%，环比增长14.2%；1-9月份锌精矿的产量合计为211.08万吨，同比下降11.1%。 9月国内主要冶炼企业调研数据显示，根据对全国39家锌冶炼厂进行调研，总计产能为463万吨/年。调研结果显示，09年9月以上企业的生产表现稳中有变，锌锭总产量为30.2万吨，总开工率为78.3%，与8月相比小幅提高了0.3%。在经过十一国庆长假后，部分企业动摇了对于今年四季度乐观的预期，对后市乐观的调研受访企业比例由上月的41%下降至35.9%。另外出于对现货市场的压力以及实体经济恢复进度的缓慢，35.9%的冶炼企业明确了谨慎悲观的态