第一讲MPACC财务报表分析.pptVIP

* 前景分析（续） 财务预测 基于各种合理的基本假设，根据预期条件和各种可能影响未来经营活动、投资活动和理财活动等重要事项，作出最恰当的预估结果，并将预期的财务状况、经营成果和现金流量变动等信息，编制成各项预计财务报表。 * 前景分析（续） 预测财务报表的编制 预测未来若干时期的销售收入和其他收入； 预测成本费用项目(销售成本、销售费用、管理费用等)，并计算出息税前收益； 预测支持第一步和第二步预测出的经营水平所需要的资产数额； 预测支持第三步预测出的资产规模所需要的资本结构(负债项目和股东权益项目)； 确定在第四步中预测出的资本结构产生的融资成本，从前面的经营收益中扣除融资成本和所得税费用，得出净收益，再从预测的净收益中扣除预测股利，得到预测的留存收益变动； 根据预测的损益表和资产负债表，编制出预测的现金流量表。 * 前景分析（续） 预测财务报表敏感性分析 财务预测过程是建立在一系列假设基础之上的“最佳预测”，或者称之为“点预测” (Point Forecast)。但是，基本假设不可能完全准确，它们受到众多不确定性因素的干扰，可能与分析人员的预期存在较大出入，进而对财务报表预测结果产生重大影响。 需要进行预测财务报表的敏感性分析，以判断预测结果对各主要假设变动的敏感性。 * 前景分析（续） * 前景分析（续） 公司价值评估模型发展 股利折现模型 现金流折现模型 剩余收益