第七章 资本成本1.ppt

某企业拟筹集资金900万元。其中按面值发行债券300万元，票面年利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股100万元，年股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股400万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增；利用留存收益100万元。该企业所得税税率为40%。 要求：（1）计算债券的资本成本；（2）计算优先股的资本成本；（3）计算普通股的资本成本；（4）计算留存收益的资本成本；（5）计算加权平均资本成本。 （1）债券资本成本=10%（1-40%）/（1-1%）=0.06 （2）优先股资本成本=12%/(1-2%)=0.12 （3）普通股资本成本=[12%/（1-4%）]+4%=0.17 （4）留存收益成本= 12%+4%=0.16 （4）加权平均资本成本 =300*0.06/900+100*0.12/900+400*0.17/900+100*0.16/900 =0.13 新源公司拟融资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费率为2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。 要求：（1）计算债券资本成本。（2）计算优先股资本成本。（3）计算普通股资本成本。（4）计算加权平均资本成本。 第七章 资本成本 资本成本