2016年第三批内蒙古自治区专项债券评级报告.docVIP

  地方政府专项债券信用评级 一、宏观经济与政策环境分析 未来中国经济发展仍将处于“新常态”，调整经济结构和转变经济增长方式仍为主旋律；在此背景下， 全国财政收入增速将保持中低速增长，地区间增速分化将趋于明显，土地出让收入波动将加大；政府 债务实行限额管理，管理不断规范，债务风险总体可控 经济发展步入“新常态”。面对世界经济复苏艰难、国内经济下行压力加大的复杂形势，自 2011 年以来，中央坚持“稳增长、转方式、调结构”的政策思路，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政 策，宏观经济在新常态下平稳运行。2015年，中国国内生产总值 676,707.80亿元，比上年增长 6.90%， 较上年增速回落 0.4个百分点，为 1990年以来增速首次跌破 7%。未来，从“三驾马车”看，固定资产 投资方面，尽管基础设施投资仍将保持稳定增长，但传统制造业受产能过剩影响，投资增速放缓，而新 型制造业受技术和创新能力限制，未来投资规模有限，且从购置土地与新开工等先行指标以及人口结构 等中长期因素看，房地产投资复苏尚无根本性改善迹象，房地产投资增速将继续放缓，整体看固定资产 投资对经济增长的拉动作用将逐步降低。消费方面，增长动力从投资出口驱动向消费驱动转变，居民消 费结构持续改善，发展型和享受型消费占比提高，长期看仍将保持较快增长，消费对经济增长的拉动作 用将逐步增