080910期货研讨(洪江源).pptVIP

消费持续疲弱 商品全线看空 ——2008年4季度商品市场分析 鑫国联期货经纪有限公司 洪江源 提纲 宏观 微观 商品属性与金融属性 工业品全线看空 技术领先的意义 结论 宏观 全球经济整体走软 美国\日本\欧洲\中国\巴西\俄罗斯等 经济由整体扩张转向整体走软 经济下滑区域扩大 金融危机----贸易增速下降----经济减速----商品需求不足----通货膨胀下降----刺激 宏观不继续恶化 但我们看不到回暖 美国利率差好转 各国刺激\通胀与发展的矛盾 美国长短期利率差显示银行经营自我恢复 微观 微观正在恶化 市场心理明显转弱 消费复苏看不到希望 弱势商品的清库存过程 商品与金融 市场从金融属性转回商品属性 原油与钢铁的风向标作用 资金转移 地产\证券\债券 通货膨胀 前期全球经济整体亢奋(近6年,历史最佳)下的反向修正 低利率政策的持续性与未来的通货膨胀\关键是时间 中国国家经济政策 (汇率至上\经济稳定\”防”的滞后性) 压力下