2013专卖店研究报告模.docVIP

森马专卖店研究报告 背景介绍 森马集团有限公司于1996年12月18日创立于浙江省温州市，是一家以虚拟经营模式为特色，以系列休闲服饰为主导产业的无区域集团。公司注册资本为人民币2.38亿元，总资产达10多亿元，是温州市大企业大集团之一。　　 　　在增长陷入瓶颈时，森马开始了一连串的收购以实施其多品牌战略，然而以20亿元收购中哲慕尚一事，引起颇多争议。“现在森马正处于战略部署期，处于一个转折点，这个转折点有两个方面，可能是好的，也可能是坏的。这取决于它对收购这块业务的整合能力强不强，新的业务能不能对主业有好的贡献。”鞋服行业独立评论员马岗评论道。 　　衰退中的服装第一股 　　森马主要从事服饰设计与开发、外包生产、服饰营销和分销，旗下拥有森马休闲服饰和巴拉巴拉童装两个品牌。 　　根据Euromonitor的市场调查数据，以2008年度的终端销售收入计算，森马服饰拥有的森马品牌为中国第二大休闲服饰品牌，巴拉巴拉品牌为中国第一大儿童服饰品牌。 　　森马服饰于2011年3月上市，当时首发价格高达67元/股，对应的市盈率为44.97倍。按照总股本6.7亿股计算，市值高达448.9亿元，超过当时美邦的市值304.82亿、雅戈尔的市值250.93亿，成为服装行业第一股。 　　但是上市后，森马的业绩增速相比之前大幅下滑。上市前三年，2008年至2010年，公司营业总收入分别为33.23亿元、42