财务管理大题.docVIP

33．假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至80万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始每年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为12%，适用所得税税率为40%。 注：一元复利现值系数表： 要求： (1)列表说明该项目的预期现金流量； (2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价； (3)试用内含报酬率法来验证(2)中的结论。 (1)该项目的现金流量计算表为：(5分) (2)折现率为12%时，则该项目的净现值可计算为： NPV=-140+40×0.893+37×0.797+34×0.712+71×0.636 = -5.435(万元) 该项目的净现值小于零，从财务上是不可行的。（5分） (3)当折现率取值为10%，该项目的净现值为： NPV=-140+40×0.909+37×0.826+34×0.751+71×0.683 =0. 949(万元)(5分) 由此，可用试错法来求出该项目的内含报酬率：IRR=10. 323%。 由此可得，其项目的预计实