海富通定向增发介绍分解.pptVIP

二级市场的PE投资机会 要是一个PE投资池 其中的平均市盈率为12～13倍 左右，是否值得投资？ 要是这个池子中的每个公司都100%的可以上市，是否值得投资？ 要是每个公司的投资可以保证在1年内退出，是否值得投资？ 定向增发是正在滚动的雪球 定向增发在海外市场称为PIPE （Private?Investment?in ?Public Equity），过往的业绩也显示在年化的回报率上 不低于PE投资。 对自2006年以来所有的定向增发股票，以定向增发价格为 基准，作了其持有至解禁时的绝对收益率统计： 简单平均计算，2007年至今， 参与定向增发股票投资至解禁 平均收益率超过60%。 目录 什么是定向增发？ 定向增发是上市公司向10名以内投资者进行非公开融资行为。 主要参与者一般是机构投资者，主要包括证券公司、公募基金公司、信托公司、私募基金等，以及少数特定自然人。 上市公司定向增发目的一般为：引进战略投资者、财务重组、股权激励、整体上市、收购资产、项目融资等 融资等。 定向增发融资规模 定向增发的盈利来源（1） 折价：定向增发价格相对于二级市场价格的折扣 α来自于个股成长性收益：因公司实施定向增发，基本面改善，定向增发公司股票的估值得到提升 β来自于市场波动收益：市场上涨过程中，获取绝对收益；市场下跌过程 中，跌幅较小，获得相对收益 定向增发的盈利来源（2） 定向增