为什么央行实行紧缩货币政策后中国的通货膨胀率依然居高不下.pptVIP

一、核心假设：货币政策对抑制通货膨胀所产生的作用减弱了 1、货币政策 是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。用以达到特定或维持政策目标——比如，抑制通胀、实现完全就业或经济增长。 2、通货膨胀（Inflation） 指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给 （供远小于求）。 二、国内原因 1 、中国经济长期以来的结构性问题导致中国经济的发展对大宗商品的依赖性太高，而国际大宗商品价格不断上涨从而导致中国国内生产成本增加。 2 、央行超发货币导致货币供应超速从而导致投放贷款数额太大从而导致固定资产投资暴增从而导致资产价格上涨过快。 3 、国内金融市场的低参与度（与国外发达国家相比）导致货币政策的传导渠道受阻从而导致货币政策无法快速发挥效果，有一定的滞后性。 三、国际原因 1、国外量化宽松货币政策导致国际市场上的货币泛滥，从而导致全球各种资源价格上涨，尤其是国际大宗商品价格飙升进而导致国内相关商品的生产成本增加，输入性通货膨胀压力加剧。 2、央行加息政策吸引了国外资本的流入，尤其是国际热钱从中投机炒作，导致部分游资通过各种渠道曲线进入国内市场，加剧通胀压力。 3、国际收支的失衡。一方面，贸易顺差使外汇储备增大；另一方面，贸易顺差导致人民币具有升值的压力，人民币升值的预期又吸引了国际资金的流入，使资本项目也表现为顺差。国际收支的双顺差使外汇储备增大。在汇率不变情况下，外汇储备越多，外汇占款就越大，从而导致通过这一通道投放的货币一定程度上抵消了收紧银根的货币紧缩效应。 为什么央行实行紧缩货币政策后中国的通货膨胀率依然居高不下？ 基本假设：货币政策对通 货膨胀的效果减弱了 国内原因 国际原因 国际大宗 商品价格不 断上涨从 而导致中 国国内生 产成本增加 央行超发货 币导致货币 供应超速 国内金融市 场的低参与 度 ，导致货 币政策的传 导渠道受阻 全球各种 资源价格 上涨 ，输入 性通货膨胀 压力加剧。 央行加息政 策吸引了国 外资本的流 入 ，加剧通 胀压力。 国际收支的 失衡 ，外汇 占款大 ，使 通过该通道 投放的货币 一定程度上 抵消了货币 紧缩效应。 * *