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财务分析 东风汽车股份有限公司财务报表分析 东风汽车股份有限公司简介 东风汽车股份有限公司（股票简称：东风汽车）是由东风汽车公司于1998年独家发起，将其下属轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂为主体的与轻型商用车和柴油发动机有关的资产和业务进行重组，采取社会募集方式设立的股份有限公司，1999年7月27日在上海证劵交易所。 公司经营范围为：汽车（小轿车除外）、汽车发动机及零部件、铸件的开发、设计、生产、销售；机械加工、汽车修理及技术咨询服务。 短期偿债能力分析表 项目 2013年 2014年 2015年 流动资产总额 4,278,937,448.83 4,395,263,733.88 3,833,588,298.02 速动资产总额 3,612,434,425.55 3,940,931,013.32 3,472,216,064.79 流动负债总额 3,486,536,711.46 4,437,145,770.65 3,470,696,794.56 流动比率 122.73% 99.06% 110.46% 速动比率 103.61% 88.82% 100.04% 分析： 该公司2014年和2015年年初和年末的流动比率都低于一般公认标准（从一般经验看，流动比率为200%时，认为是比较合适的），虽然在2014年末恶化，但是在2015年末有所好转，公司应该采取了措施，调整流动资产和流动负债的比例关系，得以提高其短期偿债能力。否则将会继续发生财务风险，导致企业信誉不良，给企业经营带来不利的影响。 长期偿债能力 分析： 该公司2013年至2014年资产负债率几乎保持不变。2014年至2015年资产负债率降低。资产负债率越小，说明企业的长期偿债能力越强，对债权人来说，该指标越小越好，这样企业偿债越有保证，承担风险越小 。 固定资产利润分析表 分析： 该指标越高越好，说明企业固定资产盈利能力越强，从计算结果看东风汽车公司的固定资产盈利能力不好。当然，对该指标的计算分析还应该比较企业历史标准和行业标准。 总资产净利率分析表 项目 2013年 2014年 2015年 营业收入 5,841,018,208.05 5,629,934,196.25 5,812,059,569.50 总资产年末额 9,842,502,312.27 9,631,253,849.53 8,840,790,228.55 总资产周转率 0.59 0.58 0.66 净利润 -83,742,502.63 -73,327,475.84 203,538,372.95 销售净利率 -1.43% -1.30% 3.50% 总资产净利率 -0.85% -0.76% 2.30% 分析： 根据数据可知，该公司2013年的总资产净利率为-0.85%，2014年的总资产净利率为-0.76%，2015年的总资产净利率为2.30%，2014年比2013年上升0.09%，2015年比2014年上升3.06%。 分析： 该公司三年中总资产净利率处于上升状态，从2013年的-0.85%上升到2014年的-0.76%在上升到2015年的2.3%。主要原因是：由于2013年至2014年的总资产周转率下降，2014年至2015年的总资产周转率上升，两项合计共同导致总资产净利率上升 汽车行业分析 2007年上半年，汽车消费需求量增长23.3%，维持在相对高位，也是入世6年来第四个增速超过20%的年份。中国汽车特别是轿车普及率处于非常低的位置，随着经济持续增长和收入的快速提高，轿车普及率将会有良好表现。 我们认为，宏观经济环境稳定向好，以改善出行条件为重要内容的消费结构升级将持续到2020年。全国高速公路网的形成，新农村建设改善农村道路状况，物流业的蓬勃发展，为汽车产业发展提供条件。2006年城镇居民家庭轿车普及率仅为3%，仍处于起步阶段。中国当前的汽车保有率远低于国际平均水平，也远低于发达国家在相同发展阶段时期的水平。 中国汽车产业工人的工资水平仅相当于发达国家（美国、日本、欧洲）平均水平的1/25，显然远大于劳动生产率上的差异，随着中国公司的技术水平和中国市场的消费环境得到改善，在汽车上具备的比较优势应该说将逐步发挥作用。