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第十一章 国际资本流动 主要内容： 国际资本流动概述 国际债务 国际投资 金融危机 第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的涵义 二、国际资本流动的形态 三、国际资本流动的原因 一、国际资本流动的涵义 1、涵义:是指一个国家或地区向另一个国家或地区以及国际金融组织之间资本的流进与流出。 2、特征：以资本使用权的转让或转移为特征的。 3、流动方向：资本流出和资本流入 4、几组概念: 资本流动与资本输出入 资本流动与资金流动 资本流动与国际收支 二、国际资本流动的形态 (一)长期资本流动 1、国际直接投资 （1）概念——是指一国投资者（包括政府、企业、个人）把资金投入另一国的企业，或在另一国新建企业，并拥有对该企业的全部或部分管理控制权。 （2）特征 ①投资者通过拥有股份，掌握企业的经营管理权； ②能够向被投资企业提供资金、技术和管理经验； ③不直接构成东道国的债务负担。 （3）投资方式 ①在国外创办新企业； ②购买外国企业的股权并达到一定比例； ③利润再投资。 2、国际证券投资 （1）概念：是指一国投资者通过在国际债券市场上购买外国中长期债券，或在股票市场上购买外国企业的股票所进行的投资。 （2）特征 ①投资者购买债券和股票只是为了获取股息、利息和证券买卖价差收入，对被投资企业没有管理控制权； ②国际证券可以随时买卖或转让，具有市场性和流动性； ③在国际市场上发行债券，构成发行国的对外债务。 3、国际信贷 （1）概念：是指一年以上的政府贷款、国际金融机构贷款和国际银行贷款。 （2）特征 ①是单纯的货币资本在国际间的转移； 与直接投资不同，它不涉及在外国设立企业或收购企业股权；与间接投资也不同，它不涉及国际证券的发行和买卖。 ②它的收益是利息和有关费用； ③它的风险主要由借款者承担。 （3）信贷方式 ①政府贷款 ②国际金融机构贷款 ③国际银行贷款 ④其他信贷 出口信贷 ：卖方信贷和买方信贷 租赁信贷 (二)短期资本流动 （1）概念：是指期限为一年或一年以内的国际资本流动。 （2）特征： ①复杂性 A、流动方式复杂多样； B、短期资本流动借助的工具复杂多样。 ②政策性 ③流动性 （3）流动方式 ①贸易性资本流动 ②金融性（银行）资本流动 ③保值性资本流动 ④投机性资本流动 三、国际资本流动的原因 （一）资本的本性：利润最大化 ； （二）世界生产力的发展和国际分工的深化 ； （三）国际资本的供求 ； （四）各国的优势比较； （五）利率与汇率的关系 ； （六）风险防范 。 第二节 国际债务 主要内容： 一、概念 二、种类 三、规模 四、结构 一、国际债务的概念 IMF的定义：居民对非居民以外币或本币承担的具有契约性偿债义务的债务。 我国《外债统计监测暂行规定》：境内机构对境外机构以外币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。 特征： 1、债务主体：居民—非居民 2、计价货币 3、契约性 4、余额 我国外债定义与IMF定义人的区别：见教材 二、外债的类型 1、按期限划分：短期债务和中、长期债务 2、按债务是否转移：直接债务和间接债务 3、按债务提供的方式：货币、实物债务 4、按有无担保：有担保、无担保债务 5、按债权人：国际金融机构贷款、外国政府、境外银行以及其他金融机构贷款。 三、外债的规模 （一）规模适度性原则 （二）适度规模的指标 1、负债率=外债余额/国民生产总值（8%） 2、债务率=外债余额/外汇总收入（100%） 3、偿债率=年偿还额/外汇总收入（20%） 4、年偿还额与GNP的比率（5%） 四、国际债务结构 （一）来源结构：官方来源/商业来源 （二）期限结构：长、中、短期 （三）币种结构 （四）利率结构 （五）投资结构 第三节 国际投资 主要内容： 一、国际投资的含义及种类 二、当代国际投资的新特征 三、国际投资的方式 一、国际投资的含义与种类 （一）国际投资的含义 （二）国际投资的种类 政府投资和私人投资； 短期投资和长期投资； 直接投资和间接投资； 直接投资、间接投资和灵活投资。 二、国际投资的新特征 1、发达国家成为最大的投资国与受资国 2、亚太地区成为最活跃的地区 3、发展中国家成为投资的新成员 4、跨国公司成为对外投资的主体 5、进入市场成为对外投资的主要目的 6、基础设施成为国际投资的重点 7、证券