财务估7价原理.docVIP

作业题2：财务估价原理 注： 1）财务管理知识的学习必须“动脑＋动手”，请各位同学严格要求自己，务必认真独立思考每一道作业题，加深对于课堂所学知识的理解和领会。 2）作业题由每位同学独立完成，11月10日每位同学必须提交纸质手写版作业至各班学习委员，请注明学号姓名，由各学习委员记录收齐后上交，逾期不候。 1、对于货币时间价值问题，在求Present Value的时候，我们运用到贴现模型，即PV=FV ×(1+i) －n ；对于资产的估价问题，在对资产进行Valuation的过程中，我们也运用到贴现模型，即V＝∑ NCFt·（1＋r）－t 。在货币时间价值的现值求解和资产估价的Valuation中，主要的区别体现在哪里？为什么？ 2、Heymann公司的债券还有4年到期，面值为1000美元，每年按9%的票面利率付息一次。Questions： a. 当前市场价格为：（1）829美元；（2）1104美元时，该债券到期收益率分别为多少？ b. 如果某投资者要求的报酬率为12%，那么他会以829美元的价格购进该债券吗？为什么？ 3、1977年1月1日，Pennington公司按面值（1000美元）发行了一笔30年期、票面利率为12%的公司债券。该债券每半年付息一次（6月30日和12月31日），至2006年12月31日一次还本。Questions： a. 该债券1977年1月1日的到期收益率是多少？ b. 该债券发行5年后，即到1982年1月1日，假设市场利率（提示：债券的市场利率即为资本市场上所有投资者对该债券的必要报酬率的共同期望值。）已经下降为10%，它的市场价格为多少？ c. 假设该债券在2000年7月1日的市场价格是916.42美元，那么此时其到期收益率是多少？ d. 假设你在2000年3月1日买进发行在外的Pennington公司债券，此时，市场利率为15.5%，则你需要支付多少钱？ 4、Racette公司于2003年5月1日发行面值为4000元的债券，票面利率为4%，于2008年5月1日到期，每三个月支付一次利息（1日支付），假设投资者的必要报酬率为8%。Questions： a. 计算该债券在发行日（2003年5月1日）的价值。 b. 计算该债券在2007年4月1日的价值。 5、债券A和债券B是两个在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券，它们的Face Value和Coupon Rate均相同，只是Maturity不同。假设两个债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于Coupon Rate，则以下说法正确的是？为什么？ a. 偿还期限长的债券价值低； b. 偿还期限长的债券价值高； c. 两个债券的价值相同； d. 两个债券的价值不同，但不能判断其高低。 6、你正在考虑是否购买Keller公司的普通股票。预期在今年年末该公司将支付每股2美元的股利，预计股利将稳定增长，该股票的当前市场价格为每股25美元，假设投资者的必要报酬率为11%。假设市场处于均衡状态（价格=价值），则第3年年末该股票的市场价格为多少？ 7、你的经纪人向你推荐Bahnsen公司的普通股票。昨天该股票刚刚支付了2美元股利。你预期在未来3年里该股票的股利将以每年5%的速度增长。如果你的必要报酬率是12%，你预期3年后该股票价格为34.73美元，如果当前你计划购买该股票并持有3年，于第3年末将其卖出。那么当前你最多愿意花多少钱购买该股票？ 8、现在的时间为2001年1月1日。Wayne-Martin电气公司（WME）刚刚研究开发出一种新型太阳能板，与现在市场上流行的太阳能板相比，发电能力高出200%。结果，预期Wayne-Martin电气公司（WME）在未来5年将以15%的速度增长，到第5年年末，其他公司也将完成各自的技术革新，则Wayne-Martin电气公司（WME）的增长率将放慢至5%，并永远保持下去。股东的必要报酬率为12%，昨天刚刚支付的股利为每股1.75美元。请问，Wayne-Martin电气公司（WME）股票的当前价值是多少？ “六心”服务评定标准 “六心”服务的评定是与公司考核结果、员工的服务态度和服务质量、工作能力和工作态度挂钩的，在严格考核的基础上进行评定的，对此，公司对各个门店的员工将实行动态管理的办法。现根据公司的规章管理制度，制定店铺员工“六心”服务评定考核办法，以促进管理的制度化、科学化、规范化、精确化。 1、什么是“六心”服务？ 所谓的“六心”是指信心，热心、用心、耐心、诚心和细心，而“六心”服务则是指用“六心”的标准来为每一位顾客提供最优质的服务。 2、“六心”服务评定的目的 （1）促使管理者公正、公平、客观地评价员工的工作表现，并对员工进行指导