第章企业财务预警管理.ppt

第七章 财务预警管理 《企业财务通则》第十条规定：“企业应当建立财务风险管理制度，明确经营者、投资者及其他相关人员的管理权限和责任，按照风险与收益均衡、不相容职务分离等原则，控制财务风险。” 企业财务风险管理体制。包括财务风险管理的组织系统、信息系统、预警系统和监控系统四个子系统。 一、财务危机及其表现 1.财务危机：由企业财务状况不断恶化而产生的、将会危及企业生存的一种状态。 2.财务危机的征兆 （1）外部征兆： 企业交易记录恶化 过度依赖贷款或关联交易 过度规模扩张 财务报表及相关信息公告迟缓 (2)财务征兆 现金流量不足，不能及时支付到期债务 销售额非正常下降 现金大幅度下降而应收账款大幅度上升 一些财务比率出现异常（如资产负债率大幅上升、资产周转率大幅下降、销售经常收益率大幅下降或为负数、销售利息率接近或超过6%等等 ） 经营收益=经营收入-经营成本-管理费用-营业费用-销售税金及附加 经常收益=经营收益-财务费用 二、破产预警的方法 （一）定性预警分析方法 1.风险分析调查法（标准化调查法） 通过对专业人员、咨询公司、协会等，就企业可能遇到的问题加以详细调查与分析，形成报告文件供经营者参考的方法。 它们所提出的问题对所有企业都是有意义的、适用的，所以称其为“标准化” 2.“四阶段症状”分析法 企业财务运营情况不佳，甚至出现危机的情况，大体分为四个阶段，即财务危机潜伏期、发作期、恶化期、实现期。 (1)潜伏期:出现盲目扩张、无效经营、缺乏有效管理等特征。 (2) 发作期: 出现自有资本不足、过分依赖外部资金、债务拖延偿付等症状 (3) 恶化期: 出现经营者无心经营而专心于财务周转、债务到期违约不支付等症状。 (4) 实现期: 出现资不抵债、丧失偿债能力、宣布倒闭等症状。 3.流程图分析法 通过模拟企业资金运动或经营运动的流程，来识别和判定企业生产经营和财务活动的关键点，通过对流程图的分析来暴露潜在的风险。 一般在关键点处应采取防范措施，才可能降低风险。 4.股市跟踪法 假定企业的经营成败和风险都可体现在企业股票的市价波动上，然后根据股票市价的波动来判断企业风险的大小。持这一观点的学者认为，一般企业在经营失败前五年左右其股票市价就开始下跌。 5.管理评分法 0-18分: 安全区域 18-25: 警戒区域 三个因素中有一个超过临界值，即轻度警戒 有两个因素超过临界值，即中度警戒 得分高于25分，重度警戒 这种方法是假定企业风险危机是来自于企业高级管理层。因此它只适用于管理层失误造成的风险。 （二）定量预警分析方法 1.单变量判定模型法 债务保障率=现金流量/债务总额 资产收益率=净利润/资产总额 资产负债率 资金安全率=资产变现率-资产负债率 安全边际率=（现有或预计销售额-盈盈亏临界点销售额）/现有或预计销售额 资产变现率=资产变现额/资产账面价值 4.企业安全率的计算 安全边际率 资金安全率=资产变现率-资产负债率 其中：资产变现率=资产变现额/资产账面价值 （1）两个安全率都大于0 （2）资金安全率为正，安全边际率为负 （3）安全边际率为正，资金安全率为负 （4）两个安全率都为负 缺点： 只重视一个指标的分析能力，如果经理人员知道这个指标，就有可能去粉饰这个指标，以使企业表现出良好的财务状况； 如果使用多个指标分别进行判断，这几个指标的判别结果之间可能会产生矛盾，以致无法作出正确判断 虽然财务比率是综合性较高的判别指标，但是仅用一个财务指标不可能充分反映企业的财务特征。 2.多变量判定模型法:Z记分法 Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5 其中： X1=营运资金/资产总额 X2=留存收益/资产总额 X3=息税前利润/资产总额 X4=所有者权益/负债总额 X5=销售额/总资产 注：X1-X4的值取百分点，X5的值取百分数 3.分析财务报表法 （1）分析资产负债表 （2）分析利润表 * * 风险因素 记分值 临界值 1. 经营缺点: 管理活动不深入 管理技能不全面 被动的管理层 无过程预算控制等 43 10 2. 经营错误: 高负债经营 高风险投资等 45 15 3. 破产征兆 12 0 4. 总分 100 25 Z记分 短期内出现失败的概率 预警程度 Z小于等于1.81 非常大 重度 (1.81,2.675) 很大 中度 (2.675，2.9) 有可能 轻度 2.9 以上 很小 基本正常 长期资产 永久性流动资产 波动性流动资产 长期负债 股东权益 流动负债 长期资产 永久性流动资产 波动性流动资产 长期负债 股东权益 净损失 流动负债 长期资产 永久性流动资产 波动性流动资产 长期负债 净损失 流动