051外汇与汇率.pptVIP

2、爬行钉住制（crawling pegging） 智利（1965-1970）、韩国（1968-1972）、秘鲁（1976－）等。 （1）该国负有维持某种平价的义务，属于固定汇率制这一大类。 （2）这一平价可以进行经常地持续、小幅度地（2％－3％）调整。 而一般的钉住汇率制的调整很偶然，一般幅度很大 。 3、货币局制度 在法律中明确规定本币与某一外国可兑换货币保持固定汇率，要求货币发行必须以100％的外汇储备为准备金，并且要求在货币流通中始终满足这一准备金要求。当外汇汇率偏离法定汇率时，发钞行就出面干预市场。 这一制度中的货币当局称为货币局，而不是中央银行，由于货币发行量取决于外币数量的多少，货币当局因此失去了货币发行的主动权和最后贷款人功能。是一种特殊的固定汇率制度。 最早的货币局制度在1849年毛里求斯设立。阿根廷1991年、爱沙尼亚1992年、 立陶宛1994年、保加利亚1997年相继采用。 在货币局制度下，如果本币盯住的是 美元，实际就是程度较低的美元化。 美元化制度下，美元不仅是发行本币 的保证，而且全部或部分取代了本币 职能。 货币局制度的特殊优点： 1、管理与操作非常简便。货币局不需承担央行职能，简化了管理难度。 2、赋予了货币政策高度可信性。货币当局对货币发行以及弥补财政赤字设了限制，特别对于有通货膨胀记录的政府来说，可以重建政府的良好声誉。 货币局制度的缺