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第四节 汇率决定理论Exchange Rate Determination Theories 国际借贷说 Theory of International Indebtedness 汇兑心理说 Psychological Theory of Exchange 购买力平价说 Theory of Purchasing Power Parity 利率平价说 Interest Rate Parity Theory 流动资产选择说 The Theory of Portfolio Selection 货币主义汇率理论 The Monetary Approach 汇率决定理论发展演变The Evolution of Exchange Rate Theories 汇率决定理论发展演变The Evolution of Exchange Rate Theories 2.国际借贷说 Theory of International Indebtedness 英国经济学家戈森于1861年在其“外汇理论”一书中提出的 背景：第一次世界大战前的金本位时期，各国流通的法定货币是金币，黄金是主要的世界货币，汇率的波动受物价—— 现金流动机制的制约，波动幅度很小。由于各国货币的含金量一般很少变化，汇率的变动主要受外汇供求关系变化的影响 该理论的要点：是国际借贷（也就是流动债权债务的变化）引起外汇的