3资金的时价值.docVIP

第三章资金的时间价值与等值计算第三章资金的时间价值与等值计算南京航空航天大学金城学院李国彦思考：我们该如何作出决策某建设项目需要投资600万元，寿命期是2年。现在有两个方案A方案各年的收益额为：第一年600万元，第二年200万元；B方案各年的收益为：第一年无收益，第二年900万元。试比较两个方案的优劣。第一节资金的时间价值及等值计算“资金的时间价值”――日常生活中常见例子例如：你有1000元，并且你想购买1000元的冰箱。思考回到第一个问题：某建设项目需要投资600万元，寿命期是2年。现在有两个方案，A方案各年的收益额为：第一年600万元，第二年200万元；B方案各年的收益为：第一年无收益，第二年900万元。试比较两个方案的优劣。资金等值的概念资金等值：在利率的作用下，不同时点发生的、绝对值不等的资金具有相等的经济价值。资金的等值计算第二节利息、利率及其计算在经济社会里，货币本身就是一种商品。利（息）率是货币（资金）的价格。单利法的应用：例如：我国的国库卷的利息是以单利计算的，设国库卷的面额为100元，3年期，年利率为14％，则到期后的本利和为多少？单利法的优缺点优点：在一定程度上考虑了资金的时间价值计算简单缺点：没有考虑到利息的时间价值，不够完善一、利息的计算（续）2、复利法当期利息计入下期本金一同计息，即利息也生息。举例例：存入银行1000元，年利率6%，存期5年，求本利和。单利法二、名义利率和实际利率举例例本金1000元，年利率12%每年计息一次，一年后本利和为举例计算举例计算练习例：某人向取得银行贷款100万元，贷款以季度计算利息，年利率为4％，共计贷款时间为3年，请分别计算此人贷款的名义利率和实际利率，并用间断计息法和连续计息法分别计算本利和。一、基本概念（续）2.几个术语折现（贴现）：把将来某一时点的资金金额换算成现在时点（基准时点）的等值金额的过程现值：折现到计算基准时点(通常为计算期初)的资金金额终值：与现值相等的将来某一时点上的资金金额现值和终值是相对的。两时点上的等值资金，前时刻相对于后时刻，为现值；后时刻相对于前时刻，为终值。折现率：等值计算的利率（假定是反映市场的利率）例题1例：现在把500元存入银行，银行年利率为4％，计算3年后该笔资金的实际价值。例题2假使你4年末能得到800元存款本息，银行按照年利率5％计息，现在应该存入银行多少本金？三、等额分付类型计算公式“等额分付”的特点:在计算期内1）每期支付是大小相等、方向相同的现金流,用年值A表示；2）支付间隔相同，通常为1年；3）每次支付均在每年年末。等额年值A与将来值F之间的换算例题7例：某企业5年后需要一笔50万元的资金用于固定资产的设备更新，如果年利率为5％，问从现在开始该企业每年应向银行存入多少资金。等额年值A与现值P之间的换算等值计算公式小结已知未知PPFFAA小结课堂练习1.我国银行目前整存整取定期存款年利率为：1年期1.98％；5年期2.88％.如果你有10000元钱估计5年内不会使用，按1年期存入，每年取出再将本利存入，与直接存5年期相比，利息损失有多少？2.以按揭贷款方式购房，贷款10万元，假定年利率6％，15年内按月等额分期付款，每月应付多少？课堂练习4.某企业准备引进一条生产线，引进此生产线需要150万元，企业可以有两种付款方式，一种就是在签约时一次付清；还有一种付款方式，就是签约时候付出50万元，生产线两年后投入运营，以后从每年的销售额400万中提取5%用于还款（第三年末开始），共为期八年，问企业需要采取何种付款方式，年利率10%？课堂练习5.某机构准备在某大学设立一项奖学金，共发放十年，假设年利率为10%，如果每年发放一次，每次10万元，那么此机构需要出资多少？如果每两年发放一次，每次20万元，那么情况又是如何？6、某人连续3年年末等额存入银行3000元，年利率为12％，按照季度计息，求此人3年末可以回收的资金。7、现金流量图如下，已知F1,F2,A,i，且现金流入等于现金流出，求P=?8、某人借款10万元购房，5年期，10％的利率，问此人在付息期间支付的贷款利息是多少？假设此人在每年年末等额偿还贷款。A012n-1nA012n-1n第三节资金的等值计算F（将来值）12nn－10A（等额年值）12nn－10现金流量模型：12nn－10AF第三节资金的等值计算已知一个投资项目在每一个计息期期末有年金A发生，设收益率为i，求折算到第n年末的总收益F。3.等额分付终值公式第三节资金的等值计算某单位在大学设立奖学金，每年年末存入银行2万元，若存款利率为3%。第5年末可得款多少？例题5第三节资金的等值计算已知F，设利率为i，求n年中每年年末需要支付的等额金额A。4.等额分付偿债基金公式第三节资金的等值计算某厂欲积累一笔福利基金，用于3