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第4章 国际金融 主要内容 第二节 外汇和汇率 外汇的涵义 动态外汇：一国货币兑换成另一国货币的行为 静态外汇： 广义外汇：泛指一切以外国货币表示的资产 狭义外汇：以外币表示的可用于国家之间结算的支付手段 具体包括放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化的外汇票据（如银行汇票、支票、银行存款） 我国1996年1月29日发布的《中华人民共和国外汇管理条例》（1997年1月14日修订）第三条对外汇作了如下的规定：“本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产： （一）外国货币，包括纸币、铸币； （二）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； （三）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； （四）特别提款权、欧洲货币单位； （五）其他外汇资产。 汇率的概念 外汇的买卖价格、又称为汇价、外汇牌价或外汇行市。具体指两国货币之间的相对比价，也称货币价格。是一个货币用另一国货币表示的价格。 各种标价法下数量固定不变的货币为基础货币，数量随市场变动不断变化的为标价货币。 世界主要货币代码 汇率的标价方法 直接标价法：1个或100个单位的外国货币做标准，折算为一定数额的本国货币。汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。大多数国家采用直标法，我国也采用。 间接标价法：1个或100个单位本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币。汇率是以外国货币来表示的单位本国货币的价格。目前世界上只有英国、英联邦国家、美国和欧元区国家。 汇率的类型 汇率的类型1—从银行与客户买卖外汇的角度分： 买入汇率：外汇买价，银行从同业或其他客户买入外汇时的汇率 卖出汇率：外汇卖价，银行向同业或其他客户卖出外汇时的汇率 中间汇率：又称中间价，是指现汇买入汇率和卖出汇率的平均价，常被用于新闻报到或对汇率进行一般考察时用。 现钞汇率：又称现钞买入价或钞价，是银行从客户那里购买外币现钞（包括现钞、铸币）的价格。 汇率的类型2—按交割期限分： 即期汇率(Spot Exchange Rate)： 又称现汇汇率，即期外汇交易时采用的汇率（买卖成交后，2个营业日内进行交割） 远期汇率(Forward Exchange Rate): 又称期汇汇率，进行远期外汇买卖采用的汇率（事先订立交易合同，但不立即进行买卖货币的支付，而是约定未来一定时期内按事先约定的汇率、币种、时间进行交割。交割期限一般1-6月或1年 外汇的升水与贴水 外汇市场上用升水（Premium）、贴水（Discount）和平价（Par）来表示远期汇率与即期汇率的差额。 升水表示远期汇率比即期汇率贵，贴水表示远期汇率比即期汇率贱，平价表示二者相等。 直接标价法：远期汇率计价货币数量多于即期汇率，则远期汇率比即期高，则远期汇率升水 间接标价法：远期汇率计价货币数量多于即期汇率计价货币数量，则远期汇率贴水 远期汇率标价法 远期汇率的两种标价法：平白远期汇率和与远期点数。直接标出升水数或贴水数更常用。 直标法下：点数的小数在前，大数在后，表明标价货币远期汇率升水，即期加远期点数即为平白远期汇率 间标法下：小数在前、大数在后，表明标价货币远期汇率贴水，即期汇率加远期点数即为平白远期汇率 口诀：小数在前相加、大数在前相减 举例 香港外汇市场上： 即期汇率 美元对港元：7.8000/30 1个月远期点数：70/85， 平白远期汇率为7.8070/7.8115 若3个月远期点数：245/215 则3个月平白远期汇率为：7.7755/7.7815 即1个月远期汇率为美元升水、港币贴水 3个月远期汇率为美元贴水、港币升水 汇率的类型3—按照银行汇兑方式分 电汇汇率：电汇价，电报委托国外分支机构付款给受款人使用的汇率。付款快、银行不占用客户资金，汇率高。 信汇汇率：信函方式通知国外分行委托其向收款人付款时采用的汇率。信汇邮程长，可以占用客户资金并取得利息收益，信汇汇率低于电汇汇率。 票汇汇率：开立汇票，汇款人自行交给国外收款人，收款人凭该汇票提款的汇率。分为即期票汇汇率和远期票汇汇率。 汇率的类型4—按照汇率制度分 固定汇率： 政府选择黄金或外币作标准，以法定形式规定本国货币与另一国货币之间的固定比价，且次比价的波动被限制在一定的小幅度范围内。金本位制度下和布雷顿森里体系下，各国基本都采用固定汇率 浮动汇率： 一国货币与另一国货币的汇率不是由货币管理当局规定，而是由外汇市场供求状况自发决定的。 根据是否有政府干预，又分为自由浮动汇率和管理浮动汇率。 根据浮动方式又分为单独浮动汇率，盯住某一国浮动汇率和盯住一揽子货币浮动汇率和联合浮动汇率 汇率的类型5—按照汇率的制定方法 基础汇率：基准汇率，