第六章企业集团的资金运筹精选.ppt

第六章 企业集团的资金运筹 企业集团筹资管理 企业集团投资管理 企业集团分配管理 企业集团资本运营 第一节 企业集团筹资管理 一、企业集团筹资管理的重点 二、企业集团母子公司债务筹资安排分析 三、分拆上市 一、企业集团筹资管理的重点 1.关注集团公司与集团成员企业的资本结构之间的关系 层层控股关系使得企业集团可以利用资本的杠杆作用——集团母公司以少量的自有权益资本可以对更多的资本形成控制。 资本的杠杆作用使得在集团金字塔形的组织结构中，处于塔尖的母公司的收益率比处于塔底的子公司的收益率有更大的弹性。 2.实行筹资权的集中化管理 筹资权的集中化管理是指大额筹资决策权集中在公司总部。 优点： 可以减少债权人的部分风险，增大筹资的数额，增加筹资渠道。 符合规模经济，节约成本。 有利于集团掌握各子公司筹资情况，便于预算编制。 3.利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金 集团模式往往是与集团或子公司的资本结构相联系的，筹资可以改变企业的资本结构，也可以改变企业集团的模式。 通过集团模式的改变筹划子公司筹资。 4.发挥集团筹资的各种优势 由于集团和集团企业的资本结构不同，筹资方式和筹资渠道存在很大差异，通过集团统筹，可以丰富企业筹资渠道和加大企业筹资规模。 集团与成员企业间可以相互担保，提高筹资信用。 二、企业集团母子公司债务筹资安排 不同贷款对象的选择最终导致集团责任承担