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谈我国资本市场信息不对称及其成因2行政论文范文大全 谈我国资本市场信息不对称及其成因 2、 上市公司与投资者之间的信息不对称 在证券市场上，投资者参与投资的目的是获取适当的回报。投资者在获取有关公司公开信息的基础上，根据自己的风险偏好选择投资的目标公司。我国的股票市场是一个以中小投资者为主的市场，他们大多不直接参与企业的经营决策活动，真正对企业有控制权的是国家股和法人股股东。投资者对企业的了解只能通过上市公司的财务报表、招股说明书及董事会公告等信息的掌握程度，通过理性分析来进行市场竞争。由于投资者特别是中小投资者很难在第一时间获取足够多的信息做出自己的投资判断，往往错失良机，甚至造成损失；而上市公司对自己的经营状况显然具有信息优势。这样形成上市公司与投资者之间的信息不对称。上市公司与投资者形成委托——代理关系，上市公司为代理人，投资者为委托人，在上市公司与投资者之间的搏弈中，由于信息不对称的存在，导致上市公司逆向选择和道德风险问题。 上市公司对自己的经营状况具有完全信息，这些信息包括公司的财务管理、营业方面的一切非公开信息，如盈利和股息的变化、重大的技术成就、重大自然资源的发现、重要合同的损失、管理班子的变动、企业证券酝酿中的公开上市或私募、酝酿中的股票分割、企业资本结构将发生的调整、企业与他人的合并以及收购企业的预期投标等等，这些信息的公开极有可能影响股价以及