对西部牧业经营状况分析.docVIP

对西部牧业经营状况分析 ; 一、偿债能力分析; (一)短期偿债能力; 1.流动比率=流动资产/流动负债流动比率是用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可以变为现金用于偿还负债的能力。一般标准是2:1,除了2010年外,西部牧业的流动比率基本保持了一个平稳的上升趋势,说明公司的资产流动能力较好。在2010年度流动比率远超其他年度达最大值4.31,主要由于该年度公司的预付款项大于其他年度,公司的存货数值该年也达到了历年的最高值近129万;其次因为公司银行贷款的数额增加,2010年货币资金达最大值261万。2.速动比率=速动资产(流动资产-存货)/流动负债速动比率用来衡量企业流动资产中除存货外可用于偿还流动负债的能力。速动比率的趋势与流动比率基本相同,一般标准为1:1,公司的速动比率先增后减于2012年达到最低值0.553。主要是因为:一是新增子公司,消耗性生物资产和储备原材料增加;二是公司经营活动增多,公司的短期借款、应付账款持续增加,使得流动负债持续增加。; (二)长期偿债能力; 1.资产负债率=负债总额/资产总额资产负债率用来表示资产总额中通过负债筹集的比例,该指标衡量了公司利用借贷资金的获利能力,同时也反映了债权人给予贷款的安全程度。[3]资产负债率的一般标准是0.75,西部牧业的资产负债率先大幅下降后缓慢上升,在2010年度资产负债率达到最低,去年负债总额占到资产总额的二分之一,而该年降到27%。原因是负债总额持续增加的幅度小于资产总额变动幅度。2.权益乘数=资产总额/股东权益总额权益乘数表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重,反映了公司积极举借债务、以小博大的程度,该值越高则会给企业带来较高的杠杆收益。[4]权益乘数先增后减,在2010年为最小值1.384。主要由于公司在深交所上市成功以股票募集资金,虽然近几年西部牧业的所有者权益总额不断上升,但股东权益总额增加小于资本总额的变动,所以权益乘数逐渐下降。在2011年所有者权益总额基本保持不变,资产总额增加一百万,权益乘数略微回升。综上所述,分别通过短期和长期两方面的偿债能力对西部牧业进行分析,说明资金充足,财务状况稳定,具有较强的偿债能力;除了能够满足企业日常生产经营的流动资金需要外,还有足够的资金偿还到期的债务。由此可见公司融资空间较大,债权人的权益有了充分保障,公司的整体偿债能力较好。流动比率和速动比率较高,也表明公司资产未能得到充分运用,影响了公司的盈利能力。; 二、营运能力分析; (一)应收账款周转率=营业收入/应收账款; 应收账款周转率是反映公司应收账款周转速度的比率。该指标值越高说明收款速度越快,提高了资金的流动性,减少了坏账损失。行业的标准值为3:1,西部牧业的应收账款周转率虽高于行业水平却逐年降低,主要是因为随着公司的经营业务范围扩大,公司的应付账款逐年增大,资产周转速度越来越慢。; (二)存货周转率=销售成本/存货; 存货周转速度反映的是公司从购入原料、投入生产、销售资金回收等各环节管理状况的综合性管理水平。该指标越低说明存货的占用资金越多,资金周转速度越慢。西部牧业的存货周转率从2008年的5.330降到2011年的1.372,该比率偏低于行业水平,四年间该比率又下降三倍多,需要采取积极的销售策略,提高存货的周转速度。; (三)总资产周转率=销售收入/资产总额; 总资产周转率是考察资产运营效率的一项重要指标,体现了公司资产从投入到产出全过程的流转速度,反映了公司对资产的管理和利用效率。西部牧业的总资产周转率由2008年的0.95降到2011年的不足0.4,下降两倍多。该比率比较低,一方面是由于存货周转率过低影响资产周转率,另一方面公司的资产大幅增加的比率远高于销售收入增加的比率。综上所述,分别通过应收账款周转、存货周转和总资产周转分析了公司的资金周转状况。存货周转率较低反映出公司存货过多,使得公司资金流动性差,周转不佳;总资产周转率反映了西部牧业在资产管理方面的不完善,资产的利用率较低;西部牧业的应收账款周转率过低,说明它回收应收账款的效率低导致资金被占用过多,资本流动性差。由此以上看出,西部牧业的资金周转过慢,信用制度过于宽松,使得西部牧业的收益水平减弱。; 三、盈利能力分析; (一)销售净利率=净利润/营业收入净额; 销售利润率是评价公司通过销售取得利润的能力,它反映的是公司通过销售获取利润的能力。该比率越高,反映每一元营业收入带来的利润越多,公司盈利能力越强。西部牧业的销售利润率基本是上升趋势,在2010年达最大值1.116。因为公司的地理优势使之可以获得价格低廉、品质优良的草料,且有娃哈哈、伊利和旺旺等大型乳制品企业稳定的销售渠道。; (二)资产利润率=利润总额/资产总额*100%; 资产利润率是综合评价公司资产盈利能力的指标,也可